越秀地產(00123.HK)最近"火了"。

過去一週，越秀地產先是位於北京海澱的和樾望雲、和樾玉鳴雙盤同日開盤，創下152億成交額、成交套數超1000套，在北京銷售市場掀起熱浪；後又在上海舉辦好產品發佈會，發佈"4×4好產品理念"和"4+X"產品系，首次對外官宣"好房子"的越秀答案，在豪宅雲集的上海引發全行業高度關注。

在銷售力、產品力雙線開花後，越秀地產於3月31日發佈2024年業績，又交出了一份亮眼成績單。報告期內，越秀地產2024年實現864億元營業收入，同比增長7.7%；核心淨利潤達15.9億元、歸母淨利潤保持在10.4億元；合同銷售額1145.4億元，在克而瑞行業排名穩居第8位。

越秀地產董事長林昭遠表示，當前行業正在經歷重大轉型，從"快字當頭"轉爲"好字優先"，加快構建新發展模式。越秀地產將以"好房子"建設爲引領，持續踐行"好產品、好服務、好團隊、好品牌"的"四好企業"戰略。2025年，公司將緊緊圍繞"穩業績、謀突破、精管理、提能力"這一工作主題，力爭全力達成年度各項經營目標。

北上廣深耕優勢凸顯，一線城市銷售貢獻超5成

當下市場環境，得一線城市者得天下。

頭部房企扎堆一線城市拿地、卷產品，集全公司之力搶佔市場份額。而越秀地產，在一線城市北上廣的深耕優勢愈發凸顯。

記者查閱年報數據發現，越秀地產2024年一線城市銷售業績近600億，佔全國總銷售額比重超5成。其中，大本營廣州仍然是越秀地產的主力糧倉，實現433.7億元銷售額，北京以87.3億元銷售額首次進入前十陣營、位列第九，上海實現66億元銷售額，而"新一線城市"杭州憑藉221億元銷售額成功晉級前五，成都也實現68億元銷售額。

產品力已成爲越秀地產的核心競爭力，此次越秀髮布的16條好產品標準不僅被行業認爲是"好房子"的引領企業，"4+X"產品系的多個項目也在銷售端嶄露頭角。克而瑞數據顯示，琶洲南TOD以86.01億元成交額蟬聯廣州市商品住宅銷售榜TOP1；香山樾以銷售額60.17億元成爲海澱年度紅盤TOP1，並位列2024年北京商品住宅銷售榜TOP2；上海越秀·蘇河·和樾府"四開四罄"，累計銷售破69億元；成都越秀·天悅雲萃2024年度銷售額突破30億元。

2025年開年以來，越秀地產在北上廣的熱銷勢頭更加強勁。1-2月合同銷售額128.27億元，同比上升23.8%；3月份越秀地產銷售繼續保持良好態勢，表現亮眼。據悉，上海靜安天玥項目開盤即售罄，銷售額達23億元；北京海澱和樾望雲、和樾玉鳴雙項目開盤首日銷售152億元，開盤去化率超9成，創下北京同期市場銷售額新高；廣州"廣府系"瓏悅西關、熙悅江灣等項目憑藉出色的產品力，吸引上千人踊躍購買。行業預計越秀地產3月份合約銷售將實現同比大幅增長，爲2025年奠定良好開端。

產品力的競爭優勢讓越秀地產在一線城市深耕如魚得水，市場口碑越來越好，這又助力越秀在土地端得到更多合作夥伴信任、在北上廣一線城市屢獲高質量的好地。截至2024年12月31日，越秀地產總土地儲備約1971萬平方米，其中一線城市佔比42.9%。2024年新增土地儲備約271萬平方米，其中在北京、上海、廣州分別新增54萬平方米、30萬平方米、110萬平方米，一線城市合計佔比超7成。

對此，瑞銀報告指出，越秀地產的土地儲備優質且年份較新，加上公司積極購地且活躍於核心城市，因此上調至"買入"評級。

財務保持穩健、健康，在手現金儲備超500億元

作爲行業公認的"穩健派"，越秀地產在大力加碼核心城市投拓的同時，一直都以財務穩健爲大前提。

越秀地產連續多年穩居"三道紅線"綠檔陣營，保持惠譽投資級評級，並且經營性現金淨流入持續保持在行業高位水平，印證其業務的強大造血能力。2024年，越秀地產實現經營性現金流淨入217.3億元。截至2024年12月31日，越秀地產在手現金儲備超500億元規模，較年初上升8.6%，持續增厚公司穿越週期的厚實安全墊。

同時，越秀地產持續在優化債務結構、資本結構，讓公司更健康、更安全。截至2024年末，越秀地產的有息負債壓降至1038.9億元，其中短債佔比僅22%；融資成本優勢顯著，境內發行的公司債加權平均融資成本僅爲2.61%，而全年的公司加權融資成本降至3.49%、處於行業低位。

一位分析師表示，越秀在實現規模增長的同時，保持了經營性現金淨流入持續爲正；在覈心城市不斷加碼好地的同時，保持財務指標的穩健、債務結構的優化。這十分難得，爲地產新週期提供了一個高質量發展的樣本。

2025年銷售目標1205億元，增長5.2%！

2025年，越秀地產預計政府"止跌回穩"的政策力度將進一步加大，將進一步支持市場的企穩回升。

越秀地產宣佈，公司2025年銷售目標爲1205億元，增長5.2%。

林昭遠從銷售、投資、運營、產品、財務五大方面闡述越秀地產的具體經營策略。他表示，公司將實現有質量的銷售，加快庫存去化和現金迴流；投資刻度將更加精準，堅持"穩健投資"、"以銷定投"，聚焦核心城市、核心區域持續增儲；公司剛剛成立生產管理中心，進一步提高大生產敏捷能力、效率；堅持"好產品理念"，打造"客戶都想買、同行都想學，能產生溢價"的好產品；繼續保持經營性現金流爲正、降低融資成本，確保財務更加健康和安全。

在市場波動週期，越秀地產能穩步向前，實現高質量的增長，對行業來說極具參考價值。越秀的"四好"戰略也爲頭部房企的未來增長提供範本參考。在房地產行業的新週期，產品力、服務力是護城河，精益化管理是紅利，而綜合能力強的企業才能穿越週期、實現可持續發展。