A股突發反轉，尾盤權重股拉昇，大盤股V字翻紅，小盤股全線重挫。

其中，萬得微盤股指數跌3.75%，中證2000跌1.9%，中證1000跌0.71%，滬指漲0.15%，創業板指、深證成指翻紅。市場超3854只股下跌，1460只股上漲。

微盤股下跌，市場紛紛猜測這是否爲風格切換的重要信號。

有市場人士表示，即將進入年報集中公佈的4月份，目前A股表現存在明顯的“財報效應”因微盤股容易業績暴雷。

此外，招商期貨自研的寬基拐點監測模型顯示，小盤交易擁擠度達歷史極值（中證 2000 交易熱度分位數 95.24%），大盤藍籌估值處於歷史低位（滬深 300 股息利差分位數 94.58%）。

國聯期貨表示：“本輪行情的分化特徵尤爲顯著。一方面，以兩融餘額爲代表的散戶及遊資情緒持續升溫，創出近年新高；另一方面，機構資金則通過寬基ETF呈現逆勢流出，反映出不同資金主體對後市判斷的顯著分歧。這種分歧在指數臨近關鍵壓力位時被進一步放大，導致市場難以形成突破合力。

結合歷史經驗，近十年3月下旬至4月末期間，滬深300指數跑贏中證1000的概率高達90%，財報季的業績驗證壓力往往成爲風格切換的催化劑，分化的比價已積蓄了均值迴歸的勢能。”

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瘋狂“搶銅”！

今日A股市場銅概念股集體走強，有色金屬等週期板塊逆勢活躍，北方銅業漲停，有色金屬ETF今日領漲。

(本文內容均爲客觀數據信息羅列，不構成任何投資建議）

繼黃金暴漲之後，“銅博士”也瘋狂。

2025年以來，COMEX銅漲幅達28.22%，漲幅力壓黃金年內15%漲幅。

國際銅價約回升至每噸1萬美元關口。

消息面上，市場對中國消費復甦的期待成爲催化，此外美國總統特朗普的關稅政策也推動了美國等地區的銅價上漲。

美國貿易商們瘋搶、囤積銅，一場資源爭奪戰似乎正在上演。

有市場消息稱，美國港口即將被大量進口銅的涌入所淹沒，因爲貿易商正趕在美國總統特朗普可能實施的關稅生效前搶運貨物。

在關稅威脅和短時間內需求大增的刺激下，美國銅價顯著高於其他海外市場。上週紐約商品交易所(Comex)的銅期貨價格，一度比全球其他地區每噸高出了1400美元以上，這爲交易商將每一噸可用銅運往美國創造了“巨大動力”。

知名的銅多頭科斯塔斯·賓塔斯更是高調預測：銅價將創下新紀錄，原因是特朗普威脅要加徵關稅，這正在耗盡全球銅庫存。

塔斯指出了大量的銅被吸引到美國，將導致世界其他地區出現嚴重的銅短缺。

必和必拓首席執行官韓慕睿今日在中國高層發展論壇表示，預計未來十年全球銅供應缺口將達到1000萬噸：

1.到2034年的十年間，銅礦開採需要1.8萬億元人民幣（2500億美元）的增長資本支出，與過去10年投資的1萬億人民幣（1450億美元）相比是一個很大的增長，但到目前爲止，其中只有一小部分投資得到承諾。

2.以全球範圍內超大規模數據中心的建設熱潮爲例，它們將爲人工智能發展提供強大的算力支持，需要大量的銅。

3.預計到2050年，僅數據中心對銅的需求就將增加6倍，從現在的每年約50萬噸攀升至每年近300萬噸。按現在的市場價格計算，這些銅的價值約爲2000億元人民幣（290億美元）。

從應用場景來看，電力是銅最主要的下遊客戶，以國內爲例，2022年電力耗銅佔銅總消耗量的比重達到48%。家電次之佔比14%，其餘依次是交通運輸、建築、電子佔比大約爲9%-10%。

儘管目前一些觀點表示樂觀，但也有市場人士提醒，目前美聯儲降息仍糾結受阻，有色金屬的預期可能會受到一些掣肘。

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韓國散戶：原本預計很快可以賺錢，但現在變成了長期投資

交易型資金近期開始做空美元。

美國經濟數據的波動、特朗普貿易政策的反覆無常，以及市場對美聯儲貨幣政策走向的不確定性，都成爲推動這一轉變的關鍵因素。

美國商品期貨交易委員會（CFTC）數據顯示，截至3月18日，交易型資金已累積9.32億美元的空頭倉位。

這一數據表明，有資金對美元的信心出現動搖。這是川普上任以來，交易型資金對美元態度的首次轉變。他們認爲，美元未來將會走弱。

自川普勝選以來，其一系列政策舉措在初期提振了市場情緒，1月中旬交易型資金美元多頭倉位達到340億美元。

但與1月份截然不同的是，近期資金態度發生大逆轉。

隨着關稅政策和潛在風險逐漸顯現，華爾街對預期的不確定性升溫。德意志銀行策略師在3月19日的報告中寫道，特朗普貿易政策對美元的支撐力已經在消退。

過去幾周“特朗普衰退”的擔憂情緒蔓延，嚴重拖累了美股，美股經歷罕見快速調整，市值蒸發數萬億美元。

不過韓國散戶則是逆勢抄底。美股暴跌引發韓國散戶瘋狂押注，賣房加倉美股。

華爾街的悲觀情緒給“美國例外論”的堅定支持者帶來壓力，即那些來自韓國的冒險型散戶投資者。

據2011年以來的存管數據顯示，截至3月20日，這些投資者向美國股票和ETF投入了102億美元，創季度流入紀錄。他們青睞今年下跌38%的特斯拉等受重創的股票，並將數十億美元投資於放大價格波動的槓桿ETF。

特朗普對全球貿易的激進態度嚴重拖累了股價，“七巨頭”引領的兩年科技股大牛市已演變成長達數月的下跌。

Noh是一名來自首爾的白領，他去年賣掉了自己的房子，並將近一半的收益投入了美國股市。

該韓國散戶表示，購買英偉達的48萬美元現在下跌了約10%，而他在特斯拉的6.9萬美元投資已經損失了40%。他透露，當時韓國股市表現非常糟糕，我已經減持了韓國股票。

Noh表示，他原本預計很快可以賺到錢，但現在變成了長期投資。他說：“將一直持有股票，直到盈利爲止。如果有必要，可以等5年，甚至10年。”

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美股“賣出指標”扭轉

但美國消費者痛苦剛剛開始？

高盛上週報告顯示，3月份對衝基金增加的看跌頭寸數量超過了看漲頭寸數量，達到了自 2020 年以來最高水平，他們押注美股將繼續下跌。

美股經歷暴跌後，近日華爾街有機構認爲賣出信號已經結束。

被稱爲“華爾街最準分析師”的Hartnett，成功預測了這波美股暴跌，最近他的指標出現新變化。

去年12月，Hartnett曾警告“賣出指標”已觸發，成功預測美股階段性見頂。

今年2月20日-3月13日，標普500下跌10%創下幾十年來最快下跌速度，納斯達克下挫約13%，幾家大型科技股股價暴跌近20%。

美銀最新的基金經理調查顯示，其現金水平從3.5%攀升到4.1%。創下自2020年3月以來最大增幅，這一變化扭轉了去年12月17日觸發的“賣出指標”。

根據EPFR Global數據，美銀指出，截至3月19日的一週內，股票基金吸引434億美元資金，其中341億美元流入美國股票，爲2025年以來最大單週流入。

雖然該“賣出指標”顯示基金經理的現金水位已超過4%的關鍵門檻，但Hartnett坦言：其他底部信號仍舊沒有全部顯現。

對於當前美股的下跌，Hartnett認爲只是調整，還不能說是熊市，因爲股市如果進一步大跌將迫使美國政府出臺“示好市場”的政策。

不過，Hartnett仍舊錶示相比較美股，“BIG”組合（債券、國際股票和黃金）的抗跌屬性更強。

他還提醒投資者，觀察XBD經紀交易商指數是否崩盤，若大幅跌破750點將是美股重大熊市信號。

此外，美銀報告還顯示，疫情後美國家庭股票財富激增至56萬億美元，增加了9萬億美元。

但根據美銀私人客戶股票數據，美國消費者正面臨壓力。Hartnett預計2025年第一季度，美國家庭股票財富可能將減少3萬億美元。