01 大盤

昨夜美股三大股指漲跌互現，中概股指漲2.7%，阿里巴巴創兩年半新高。截至收盤，道指跌 0.5%，納指漲 0.03%，標普跌 0.27%。美國十年國債收益率漲 2.05%，收報4.629%，相較兩年期國債收益率差27.2個基點。恐慌指數VIX跌 0.81%至15.89，布倫特原油收跌 2.46%至74.98。現貨黃金昨日漲 0.19%，報2904.39美元/盎司。美元指數昨日漲 0.08%，報108.02。

美國CPI數據全線超預期，交易員將下次美聯儲降息時間從9月調整至12月。美國總統特朗普表示利率應該下調，降息將與即將實施的關稅政策相輔相成。據德國總理朔爾茨：德國將邊境臨時管控延長六個月。

歐佩克維持今明兩年全球原油需求增速預期不變。俄羅斯副總理諾瓦克表示俄羅斯計劃在2025年維持或提高石油精煉產量。

02 行業&個股

行業板塊方面，除半導體和通訊均收漲0.11%外，其他標普9大板塊悉數收跌：能源、房地產、原料、工業、金融、科技、公用事業、醫療和日常消費分別收跌2.41%、0.85%、0.72%、0.62%、0.35%、0.22%、0.18%、0.14%和0.07%。

中概股多數收漲，KWEB漲2.8%，臺積電跌 1.13%，阿里漲 4.92%，拼多多漲 1.15%，京東跌 3.65%，理想漲 4.91%，富途漲 9.38%，小鵬漲 3.29%，蔚來漲 4.21%，名創優品漲 1.58%，萬國數據漲 0.41%，極氪漲 1.89%，EH漲 21.39%。VNET漲 13.44%，BIDU漲4.36%，百度無人出租車最早可能在上半年在迪拜開始測試。有報道稱百度將在今年發佈下一代人工智能模型。DUO漲8.95%，房多多%擬發可轉換債500萬美元。

大型科技股漲跌互現。蘋果收漲 1.83%，英偉達跌 1.25%，微軟跌 0.58%，亞馬遜跌 1.65%，谷歌跌 0.88%，Meta漲 0.78%，傳Meta正在討論收購韓國芯片公司FuriosaAI，或製造自研AI芯片。博通漲 0.56%，特斯拉漲 2.44%，沃爾瑪漲 1.11%，PLTR漲 4.24%，APP漲 1.35%，盤後暴漲逾30%，四季度業績和一季度指引均超預期。

03 每日焦點

1、Vertiv Holdings Q4淨銷售額超預期，但本季業績指引略顯保守

2.12 Vertiv（VRT）24Q4淨銷售額23.46億美元（vs 21.51）同比增26%；經調整EPS爲0.99美元（vs 0.82）

對於25Q1，Vertiv預計經調整EPS爲0.57-0.63美元（vs 0.63）；淨銷售額爲19-19.5億美元（vs 19.2）

對於2025年，公司預計經調整EPS爲3.5-3.6美元（vs 3.57）；淨銷售額爲91.3-92.3億美元（vs 91.3）

超微電腦2026財年收入目標400億美元遠超預期

2.12 超微電腦(SMCI.US)公佈2025財年二季度初步業績，銷售額將介乎56億至57億美元，低於分析師預期的57.7億美元；調整後每股收益初步將介乎0.58至0.6美元，略低於分析師預期的0.61美元。

同時，超微電腦首席執行官Charles Liang公佈一項長期目標,預計2026財年收入將達到400億美元，遠超分析師預期的291.8億美元。公司的直接液冷技術(Direct Liquid Cooling)將在未來12個月內在數據中心得到廣泛應用，成爲推動公司實現收入目標的關鍵因素。

2、Adobe發佈AI視頻生成工具Firefly公開版本 與OpenAI的Sora展開競爭

2.12 Adobe週三發佈可生成視頻片段的人工智能工具Firefly Video Model的公開版本，將與OpenAI的Sora和初創公司Runway展開競爭。然而，Adobe採取與競爭對手不同的模式，旨在生成適合電影和電視工作室使用其旗艦視頻編輯軟件Premiere Pro的片段。Adobe強調的許多功能都圍繞着將現有鏡頭輸入視頻模型，並生成片段，以修復或擴展在真實製作場景中拍攝但效果不佳的鏡頭。

價格方面，Adobe表示，用戶每月支付9.99美元即可生成20個片段，支付29.99美元即可生成70個片段。相比之下，OpenAI的低分辨率計劃每月只需20美元就能生成50個視頻，而200美元計劃則能處理更長、更高分辨率的視頻。Adobe還在爲工作室和其他大批量視頻用戶制定“高級”定價計劃，並將在今年晚些時候公佈定價細節。

OpenAI將在未來幾個月內推出GPT-5

2.13 OpenAI首席執行官奧特曼宣佈，OpenAI將在未來幾個月內推出名爲GPT-5的模型，該模型將整合OpenAI的大量技術，包括o3，並應用於聊天機器人ChatGPT以及API平臺。因此，OpenAI不再計劃將o3作爲獨立模型發佈。根據奧爾特曼的帖文，在GPT-5推出之前，OpenAI計劃在未來幾周內先發布GPT-4.5模型，代號爲“Orion”。

谷歌開發者大會將於5月20-21日舉行

2.12 谷歌確認其年度I/O開發者大會將於當地時間2025年5月20-21日舉行。爲期兩天的活動既有面向公衆的內容，也有面向開發者的內容。谷歌首席執行官桑達爾·皮查伊（Sundar Pichai）將在當地時間5月20日上午發表大型主題演講。

3、小鵬汽車新品將和華爲深入合作

2.12 小鵬汽車CEO何小鵬在個人朋友圈發佈與任正非合影照片，並表示“很榮幸向任總學習交流”。何小鵬稱：今天很榮幸向任總學習交流!無私，睿智，大道至簡的給了很多在科技，企業，文化，治理上的思考和建議。對此，小鵬汽車副總裁“託馬斯電火車”在微博透露小鵬和華爲會有合作，並表示，一杯咖啡吸收宇宙的能量。我也有一張和任總的合影，但環境是簡陋的會議室，沒這個大氣。堅持做臭搞技術的，向華爲學習，小鵬今年的新品和華爲也有深入合作。

何小鵬、王興興、徐新等多位創投人士與任正非會面

2.12 獲悉，今日資本創始人徐新、小鵬汽車董事長何小鵬、宇樹科技CEO王興興、面壁智能CEO李大海、硅基流動創始人袁進輝、霸王茶姬創始人張俊傑、努斯學社創始人範曉東等人前往華爲，與華爲創始人任正非展開閉門交流。今日何小鵬朋友圈發文稱：今天很榮幸向任總學習交流！無私，睿智，大道至簡的給了很多在科技，企業，文化，治理上的思考和建議。（一財）

2.13 美國共和黨參議員提議對新購電動車徵收1000美元的稅款，以彌補道路修復費用。

特斯拉在墨西哥正式推出FSD

2.12 美國電動汽車巨頭特斯拉在墨西哥發佈了其全自動駕駛（FSD）駕駛輔助技術，將這項技術擴展到美國和加拿大以外。“你好，墨西哥！”特斯拉在X上的一個官方賬號寫道，證實了墨西哥特斯拉用戶的帖子，即FSD現在可以在該國使用。特斯拉此前曾表示，該公司將逐步向美國和加拿大以外的特定國家的用戶提供FSD。值得注意的是，FSD目前要求司機主動監督，並沒有像這項技術的名稱所暗示的那樣可以完全自動駕駛。該公司在其用戶手冊中警告，在新獲得資格的國家使用該技術的司機要“非常謹慎”。

Benchmark首予特斯拉“買入”評級及目標價475美元

2.12 Benchmark開始覆蓋特斯拉，予其“買入”評級，目標價爲475美元。Benchmark看好特斯拉在自動駕駛汽車、機器人技術、能源生產和存儲以及電動汽車市場的持續增長。

4、摩根大通：蘋果若與阿里合作屬積極信號 料iPhone17發佈時一併在華推出AI功能

2.12 摩根大通發表報告，蘋果(AAPL.O)擬與阿里巴巴(09988.HK)合作，以幫助該公司在中國推出Apple Intelligence功能。該行亦提醒一下，三星正在與百度(09888.HK)合作在中國推出AI功能，並與Google合作在其他地區推出AI功能。該行不認爲蘋果會在上述功能在中國推出之前確認這一合作夥伴關係，但有關該合作夥伴關係的報道以及已經提交審覈的模型的進展，料對蘋果公司來說是一個積極的信號，因爲這使公司處於有利地位，可以在iPhone17發佈的同時/之前在該國推出AI功能。該行指，由於iPhone16的銷售受益於短期內中國的智慧型手機補貼，並隨後進入更大的升級週期，並在iPhone 17發佈的同時或之前推出AI功能，該行預計投資者對iPhone更換量信心將增強，有望走出低谷及上漲。摩根大通預計，短期內推動蘋果股價上漲的因素，將更多是中國進入由人工智慧引領的升級週期，料其市盈率估值將有所提高，該行維持對蘋果增持評級及目標價270美元。

“哈利·波特”落戶上海錦江樂園，2027年“魔法大門”開啓

2.12 錦江國際集團今天宣佈與全球領先的媒體和娛樂集團華納兄弟探索集團全球體驗事業部簽署合資框架協議，共同開發華納兄弟（上海）製片廠之旅——“哈利·波特”的誕生。該項目預計於2027年開門迎客，這也是哈利·波特製片廠之旅在中國首次落地。目前，合資協議與項目啓動仍處於監管審批階段。

華納兄弟擬上海開設哈利波特影城

2.12 《哈利·波特》電影在中國受歡迎，外媒稱，華納兄弟探索(Warner Bros. Discovery)計劃2027年在上海開設其最大的一個哈利波特片廠之旅影城。華納兄弟發聲明指，與中國旅遊和酒店集團錦江國際的這個合資項目仍有待監管部門批準。聲明未有提供財務細節。

擬議的上海哈利波特影城選址是爲當地政府所有的錦江樂園，該樂園於1月閉園改造。1985年開業時，它是上海首個大型主題公園，擁有中國第一個摩天輪。

中國現已有一個哈利波特主題景點，爲位於北京環球影城的哈利波特魔法世界，於2021年開業。

至於2023年開幕的東京哈利波特影城，據報耗資1.15億美元。

5、據稱百度將發佈文心一言5.0+Robotaxi或出海至阿聯酋

2.12 據媒體援引一位熟悉內情人士的話報道稱，百度計劃在今年下半年發佈下一代人工智能大模型文心一言5.0。據悉，該模型在多模態能力方面將有重大增強。另外，有消息稱百度的自動駕駛技術有可能將出海至阿聯酋，Robotaxi最早可能於上半年開始在迪拜進行測試。

04 今日前瞻

今日重點關注的財經數據

（1）21:30 美國至2月8日當週初請失業金人數

（2）21:30 美國1月PPI