日前，中國新高教集團有限公司(02001.hk)發佈了2024財年全年業績，市場討論熱烈，股價波動也非常大。小編參加了公司業績會後路演，深度關注到該公司管理層對重點討論話題的迴應。

針對討論最多的暫停現金分紅，改為派發股票股息問題，小編了解到，新高教此次選擇股票派息是為了加大高質量發展的建設投入，謀求基於辦學層次提升的未來佈局。據瞭解，新高教已經提前啟動甘肅學校和華中學校本科辦學合格評估準備工作；雲南學校獲批省級立項建設新增碩士學位授予單位；東北學校也在穩步推進申請省級立項建設新增碩士學位授予單位；貴州學校申報本科層次職業大學工作進展良好，正式納入貴州省"十四五"職業技術大學建設規劃；為把握5年才有一次的申本機會，洛陽學校和廣西學校正在提前籌備申請進入當地省份的"十五五"高校申本設置規劃。如此看來，新高教集中安排了6所學校啟動辦學層次提升工作，其中2所準備教學評估、2所爭取落地碩士點、2所準備申報本科。對於高校來講，這些都是辦學中的"大動作"，能否絕對達成目標還不確定，但是面對當下學校辦學層次提升的機遇，新高教選擇了提前加大投入，有計劃、分批次部署推進旗下高校的層次提升，以堅定的高質量發展應對不確定性風險，堅持長期主義，做高等職業教育賽道的長跑型選手，追求長期效益和可持續發展。

近三年來，新高教集團經營業績實現穩定增長，收入複合增長率保持在15%以上，高質量發展策略成效可觀。2024財年，總在校生人數因生源結構優化調整而控減700人，同時實現收入增長12.2%。新高教連續四年最終畢業生去向落實率超95%，截止2024年8月31日，2024屆畢業生初次去向落實率達到了95.09%，高質量就業佔比33.21%，均創歷史新高。但是受整體經濟形勢變化、大學生畢業人數持續攀升等多重因素影響，"就業難"在未來一定時期內都將是各個高校面臨的挑戰。新高教若能繼續保持穩定的就業表現，預計將非常有利於旗下學院的品牌建設。

新高教集團管理層在會後路演中也傳遞了對公司未來發展的信心，認為公司過去幾年持續加大投入、優質優價，支撐了穩健的業績增長。2024財年公司資金總額達23.2億元，較去年同期增加11.7億元，增幅高達101%，完全能夠保障其接下來的各項投入。負債端上，淨負債率從44.4%大幅下降至28.8%，利息覆蓋倍數從8.77倍大幅提升至10.57倍，且2024年6月到期的8000萬美元銀團貸款也已順利展期至2027年，財務狀況穩中向好，流動性風險極低。

新高教集團管理層表示，面對社會人口少子化、更高學歷教育需求增加等未來趨勢將帶來的挑戰，公司將辦學投入的高峯期提前，就是要及早做足準備，佔據未來競爭的主動地位，積極應對即將到來的行業變化，最大限度降低潛在風險。風物長宜放眼量，相信隨着八所院校辦學層次的穩步提升和影響力的持續擴大，將有力支撐公司中長期健康發展，有力保障股東穩健的長期回報。

根據業績表現測算，目前新高教集團動態股息率超過25%，十分具有吸引力。考慮公司未來穩定的內生增長、辦學層次提高和持續的高質量就業表現，若未來現金派息恢復，估值將極具吸引力，或是買入最佳時機。