大行評級|麥格理:上調維他奶目標價至10.7港元 盈利可見性正提升
麥格理髮表研報指,維他奶2025財年上半年營業利潤按年升50%,主要由於嚴格的廣吿及促銷控制及營業槓桿,抵銷了澳州及紐西蘭業務的營業虧損。期內,維他奶中國內地及香港的經營利潤率,分別改善至11.1%及13.8%,集團管理層目標分別是恢復至16%及19%的高峯水平。
麥格理表示,考慮到維他奶審慎的營運開支,故將其2025財年淨利潤預測上調14.6%。不過鑑於營收增長前景較為温和,故同時將2026及2027財年淨利潤預測,分別下調2.2%及5.4%。麥格理將維他奶目標價上調55%至10.7港元,此相當於預測2026財年市盈率20倍,給予“跑贏大市”評級。
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