30年升100倍的全球最牛股市，開始“熄火”了。

作為今年牛市氛圍最為熱火的新興市場之一，印度股市在連續11個月上升之後，近來迎來回調。

受企業盈利放緩和持續的外國拋售拖累，印度股市昨天創下了約三週來的最大單日跌幅。

今天孟買Sensex 指數繼續走低，現跌0.17%報80081點；Nifty 50指數現跌0.15%報24435.5點。

回顧來看，截至到今年9月底前，印度股市已經持續多年走牛，並不斷突破歷史新高。

但近一個月來，印度股市已經連跌數週。

其中，孟買Sensex 指數、Nifty 50指數均自9月底的高點來累計跌近6%。

外資出逃印度

本輪迴調的主要因素是：因為對印度經濟增長的擔憂加劇，外資開啟史詩級大拋售。

數據顯示，截至本週一，外國機構投資者連續16個交易日淨賣出。

市場分析師表示，由於市場情緒仍然消極且盈利乏善可陳，因此持續復甦似乎很困難。10月，外國投資者賣出印度股票有望創紀錄。

此前，路透的調查顯示，本月截至18日，外國投資者已從印度股市撤出84億美元。

超過了自2020年3月（疫情恐慌高峯期開始）創紀錄的 83.5 億美元流出，創下最大的資金外流。

而外資大撤退的主要原因：市場預期印度經濟正在失去動力。

印度統計局此前公佈的數據顯示，2024/25財年一季度（2024年4月-6月），印度的GDP同比增幅從上一季度的7.8%放緩至6.7%。

這是五個季度來最小增幅，較去年同期的8.2%也大幅放緩。

此外，因為中東衝突和地緣政治緊張局勢等在內的不利因素影響，市場預計未來印度經濟增長將週期性放緩。

華爾街分歧加劇

眼下，華爾街分析師對印度股市的前景越來越多分歧。

高盛最新將印度股市評級從“增持”下調至“中性”。

高盛經濟學家預計，印度2024財年實際GDP同比增長可能降至6.7%，較市場共識低30個基點。

2025年財年同比增長下降至6.5%，較市場共識低40個基點。

目前，經濟增長放緩已經開始影響到企業盈利；此外，估值過高、外資轉向中國市場等因素，也在加劇印度市場的壓力。

高盛警吿稱，受疲弱的企業盈利前景、市場高估值和較弱的外部支持影響，印度股市短期內將經歷波動。

分析師表示，市場可能會在未來三到六個月內出現修正，但由於國內資金流動的支持，大幅下跌的可能性較小。

高盛將 Nifty 50 指數的 12 個月目標從之前的27500點下調至27000點。這意味着較週二收盤價有 10% 的上升空間。

Anand Rathi股票研究基礎主管Narendra Solanki也表示，很難説外資流出印度何時會停止，但預計在美國大選前夕，這種波動將繼續下去。

不過不同於高盛等投行的看法，瑞銀則高呼：現在是“逢低買入”的時候。

瑞銀認為，印度增長和盈利的疲軟似乎是暫時的。

瑞銀亞太區首席投資官 Tan Min Lan 表示，由於印度仍然是G-20 集團中增長最快的經濟體，投資者應繼續提高“向市場的基礎或戰略資產配置”。

她指出，對於許多機構投資者來説，印度的資產配置仍然“微不足道”，這為增加持股提供了更多空間。

印度本土券商Prashanth Tapse也表示：堅信外資會“迴流”，現在的大跌是投資者“低吸”的機會。

“我們仍然相信外資會回到印度股市，因為與其他新興市場相比，投資者最終會認識到印度的優勢和優點，並重新投資和關注印度市場。”