近年來，醫藥行業整體大環境遭遇着諸多挑戰，尤其是資本寒冬之下，對於創新藥企而言，資金壓力陡增。

在此背景下，不少藥企要麼變賣資產，要麼剝離管線，而近日港股上市公司聖諾醫藥則選擇了另一條路，通過配售股份，引入了新晉股東，成功實現資本與人才雙“補血”。

1、配股淨籌逾半億，打響“補血”翻盤局

10月3日早間，聖諾醫藥發佈的公吿，公司於10月2日與認購人潘洪輝訂立認購協議。

從協議來看，此次認購的股份達1752.77萬股，相當於公司經配發及發行認購股份擴大的已發行股本約16.7%。認購價為每股股份3.36港元，較10月2日每股4.20港元折讓20.0%。經扣除認購事項所有成本及開支後，認購事項所得款項淨額將約為5850萬港元，擬全部用作聖諾醫藥的一般營運資金。

結合聖諾醫藥當前所處的經營狀況和市場環境來看，這一動作可謂是一場“及時雨”。

一方面，從交易的角度來評估，這次認股權發行的定價相對具有吸引力，這為認購人提供了一個較為合理的入市價格。

雖然港股近幾日大升導致最終定價的折價較大，但如果撇開這一因素來看，這一交易價格實際也比認股協議日期前五個交易日的平均收市價約3.30港元溢價約1.8%，比前10個交易日的平均市價溢價約3.4%，由此也顯示出認購方對公司價值的認可。

另一方面，這次認股權發行所得的資金將主要用於公司的一般營運資金，最直觀的效果是，為公司帶來了充足的資金支持，緩解公司當前的一部分壓力，確保公司能夠正常運營，按計劃推進各項項目，提高公司應對市場變化的靈活性。這將有助於穩固公司經營發展，特別是推進聖諾醫藥在RNA療法領域的研發和商業化進程。

2、合理分配研發資源，商業化路徑日益清晰

據悉，聖諾醫藥在RNA療法領域擁有豐富的候選藥物管線。其中，STP705是一種基於RNA干擾（RNAi）技術的療法，旨在治療多種疾病，包括鱗狀細胞原位癌（isSCC）、基底細胞癌（BCC）和局部脂肪堆積。目前，STP705針對isSCC和BCC的臨牀II期研究均已完成，而針對局部脂肪堆積的臨牀I期研究也已結束。

值得注意的是，STP705在減脂領域的應用方面，此前公司於8月1日宣佈與Gore Range Capital達成合作，共同推進這一項目的開發，這一合作有望加速產品的臨牀進展和商業化進程。

此外，STP707是聖諾醫藥開發的一款基於RNAi的候選抗癌藥物,目前其臨牀I期研究也已完成。STP122G則是首個採用聖諾醫藥專有的GalNAc RNAi遞送平台GalAhead™的候選藥物，目前正處於臨牀I期研究階段。

早前，聖諾醫藥在中財中提到，鑑於全球宏觀經濟的不確定性，為維持充足的儲備，公司已

優先將資源分配至潛力巨大的項目，並已暫停或放緩其他項目的開發。特別是，公司已決定將財務資源用於推進STP705及 STP122G的開發，同時有選擇地推進臨牀前資產的開發。

可見，此次的配股融資動作顯然也是延續了上述調整動作，積極募資也為後續的產品研發和商業化提供了資金保障。通過這次融資，也展現了公司在面對行業挑戰時的積極應對策略和對未來發展路徑的清晰規劃。

3、引入戰略股東，開啟新成長機遇

此次配股融資不僅為公司帶來了資金的注入，而且通過引入具有深厚行業背景的認購人，也為公司的未來發展注入了新的動力。

從認購方背景來看，此次引入的新股東潘洪輝先生，背景實力頗為不俗。值得一提的是，其本人還是康晟生物的創始人，在生物科技領域擁有深厚的經驗，隨着他的加盟，這也將為聖諾醫藥帶來寶貴的行業洞察和資源。

在股權結構方面，此次認股權發行完成後，認購人將成為公司的主要股東，持有約16.67%的股份。

（來源：公司公吿）

很顯然，優勢大股東的加入將進一步加強公司的資本基礎，極大地提升了公司的市場形象，有助於吸引市場投資人，並強化與各方的合作關係，對外展現公司可持續的經營能力。同時，這也將有助於提振市場對公司的認可和對未來發展的信心，並可能為公司帶來更多的戰略合作機會。

從新晉股東層面來看，隨着新股東的入局，也將有助於引入更多優勢資源，包括資金、人才等，且不排除後續還將有更多的資本動作，甚至是BD相關動作。而在大股東的支持下，也將繼續推動其主要管線產品的開發，推進國際化發展進程，助力公司邁向更高的台階。

當前，可以看到，聖諾醫藥不僅注重產品研發，更重視全球市場的戰略佈局。如今，有了潘洪輝先生的加入，連同聖諾醫藥創始人陸陽博士，兩位核心力量的強強合作無疑將為聖諾醫藥未來發展帶來更多的期待。特別是，陸陽博士在科研和產品開發方面的專業能力，結合潘洪輝先生在商業運營和全球網絡方面的經驗，這樣的組合為聖諾醫藥在國際化道路上提供了堅實的基礎。

不難預見，未來聖諾醫藥有望加速核酸新藥的全球臨牀試驗和註冊，推動產品早日進入國際市場。同時，公司也將探索與國際藥企的合作機會，推動多方位商務拓展，通過共同開發、授權協議或合資企業等形式，加速產品的全球上市進程。

4、結語

毫無疑問，這次配股融資是聖諾醫藥在當前醫藥行業大環境下的一次重要戰略舉措。通過這次融資，公司不僅能夠緩解短期的資金壓力，還能夠為未來的產品研發和商業化提供堅實的資金基礎，從而提高公司在激烈的市場競爭中的競爭力和生存能力。同時，這也為公司未來的增長和發展打開了新的可能性。

站在當前資本市場視角來看，聖諾醫藥滿足市場較大“預期差”的標的屬性，隨着配股融資這一着，將整個公司的經營盤活，相信市場的信心也將得到進一步的提振，有助於公司估值的修復乃至重估。

眼下，美聯儲降息，疊加一系列宏觀利好支持政策出台，中國資產正持續受到市場的熱捧，在此順風環境下，聖諾醫藥也有正迎來轉折時刻，後續表現值得期待。很顯然，站在當下來看，聖諾醫藥已經迎來了一個嶄新的時刻。

（來源：富途行情）