“將來會怎麼樣，我根本不會考慮，要是成天想着今天，愁着明天，生活還有什麼意思呢？就是事情糟到無可再糟的地步，我想，總還是有路可走的。”

——毛姆《人生的枷鎖》

9月20日9:00，9月LPR利率維持不變的消息傳出後，股民紛紛化身魯迅大文豪。

在經濟轉型中，最近能明顯感覺到大家對反轉的渴望。

9月2日，國投證券首席經濟學家高善文去年演講的視頻被人掐頭去尾，精選幾句極具刺激性話語製成小視頻後，瘋狂傳播。

9月3日，東北證券首席經濟學家付鵬在鳳凰灣區財經論壇的22分鐘演講刷屏全網，網友點評：“真問題，真敢講。”

美聯儲正式降息一個月前的某天，筆者在地鐵上聽到有人聊天，一人疑惑不解為什麼最近很多飲食店關閉了，明明生意就很好，然後一男接腔道：“都怪美聯儲還不降息。”

嗯？

頭從手機上抬起來望向他們那一刻，我都感覺自己“垂死病中驚坐起”。什麼時候餐飲也跟美聯儲降息聯繫起來了？這兩者聯繫起來的邏輯鏈條有點過於長了啊。

正如史鐵生所言：“天天把死掛在嘴邊的人，不是在期待死，而在渴望愛。”

同理，大部分投資者，內心深處也是希望A股能來一次酣暢淋漓的反彈。

這一次，能得償所願嗎？

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A股連續5個月下跌

這個月的某個晚上，在小吃街溜達時，一位穿黑色圍裙女人突然喊住我：

“你能幫我在美團下個單嗎？我開了個新店，今天單數不夠，如果不下夠一定單數，美團是不會給我店鋪推流，我會給你一點報酬。”

許是見我滿眼狐疑，她手指指向某個方向，稍微放大了點音量，語速急切道：“我就在附近開了家羊肉店，我是商家，我可以給你看我的美團店鋪。”

用力吸了吸鼻子，的確聞到她身上傳來若有若無的羊肉羶味，隨即放鬆警惕，把手機交給她操作。

看着她手指快速在手機劃過各種羊肉店鋪時，突然想到今年6月北上廣深社零增速全部轉負的新聞，忍不住問了句：“你的店生意好嗎？”

好似突然找到發泄的渠道，她手指一頓，抬起頭，倒豆子般喋喋不休：

“生意太不好了，去年都還可以，今年5月突然就不行了……”

居然是5月？這個時間點也太巧合了。

官方製造業PMI月度數據在今年3月重回榮枯線以上，但5月再度跌破榮枯線後，連續三個月增速下行。

A股也是在5月20日達到階段性高點3171點後，滬指連續5個月下跌了。歷史上滬指月k線連續收陰線最長時間是6個月，正是從2023年8月-2024年1月，這段時間是各種槓桿瘋狂出清的時候。 

經過IPO暫緩、炒作資金的出清以及政策對“耐心資本”的引導，如今的A股正處於休生養息的狀態。

以中央匯金、證金公司、國家外匯局旗下投資公司為主的“國家隊”已經成為A股最堅定的脊樑。截至今年二季度末，“國家隊”合計持倉A股市值達到3.19萬億元，創近5年來同期新高，逼近歷史同期峯值。

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大資金持續流入股票ETF‍‍‍‍‍‍‍‍

從股票ETF今年的資金淨流入的月度數據來看，1月和2月分別淨流入1497.4億元和1714.1億元。雖然3-4月的淨流入數據有所放緩，但彼時有3月官方製造業PMI重回擴張區間以及5月初海外資金流入等因素有力支撐滬指連升3個月。

但同樣的淨流入規模，這次A股竟然無動於衷。

從6月21日起，四隻滬深300ETF就頻頻盤中異動放量，7月和8月的股票ETF資金淨流入分別高達1770.26億元和1322.41億元，規模與今年1月和2月相當。

(本文內容均為客觀數據信息羅列，不構成任何投資建議）

但A股並沒有出現像樣的反彈，反而是六大行合計市值在8月21日超過整個創業板。

其實，大資金進場的動作從未停止。

9月13日，中國國新公吿稱，公司旗下國新投資當日增持了中證國新央企科技類指數基金。wind數據顯示，9月13日，跟蹤央企科技引領指數的南方基金央企科技引領ETF淨流入1.03億元。

9月18日，A股一度跌破2700點時，四隻滬深300ETF強勢放量，合計成交額87.86億元，相比9月13日放大了近一倍，帶動A股主要股指翻紅。

本週五，四隻滬深300ETF放出天量，華泰柏瑞基金滬深300ETF、滬深300ETF易方達、嘉實基金滬深300ETF和滬深300ETF華夏成交額分別是75.14億元、57.83億元、38.01億元和37.23億元，均創出2024年7月19日以來成交天量，合計成交額為208.21億元，比前一日的79.50億元增加了61.8%。

對此，沉浸於LPR下調預期落空不能自拔的股民，彷彿是久經沙場磨練的將士，談談一句：“國家隊又上班了。”

此外，新發行的ETF將為A股帶來至少超140億元的增量資金。

首批10只中證A500ETF發行如火如荼，富國中證A500ETF、招商中證A500ETF、華泰柏瑞中證A500ETF等7只基金均達到募集規模上限20億元。業內稱相關產品正式成立後或有望於10月中旬正式上市。

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結語

一直想不明白一個問題，你們説，人究竟是依靠常識來構築認知，還是依賴自己所看見的事實？

如果是前者，為何會頻頻發生一些資金盤爆雷導致投資人一夜返貧的事？

這些投資人不就是因為每個月收到的高收益，才讓自己從懷疑到將信將疑，最後深信不疑。一夜血本無歸後，現在還有人相信嗎？

如果是前者，無數分析師統計過的數據都吿訴我們，A股在3000點以下就是最好的投資時點，拉長時間維度總有拔開雲霧，見天日的一天。

然而，今年上半年ETF整體規模增長4200億元中，個人投資者持有ETF規模較2023年底只增加162.84億元。

有時候反過來想，既然負面情緒都在傳播，那是不是意味新的轉機已經在醖釀？

還是以往文章提到的那個觀點，長達四年的加息週期結束，美聯儲開啟降息週期將在未來一到兩年內深刻影響全球的投資，尤其對於流行性匱乏的A股而言，疊加目前的低估值，難道一點機會都沒有嗎？

股市的關鍵一般看兩點：流動性和基本面。基本面中的名義GDP增長率能否增長是大家都在關注的。但過去20年裏，A股出現三次逆基本面的流動性牛市，2005年的股改以及2015年的棚改，其中第三次就是來自2019年的美聯儲轉向。

2019年7月31日，美聯儲降息25個基點，滬指當年8月下跌1.58%，最後一個季度累計上升近5%。

問題是，別説加倉了，你讓我打開股票賬户都難於上青天。投資真的堪比修行啊。

其實投資只是生活的一部分，最重要的還是過好自己的生活。既然人人都説不要把時代給予的β看成是自己的，那麼同樣不要把時代給予的β看成自己的。能做事的做事，有一分熱發一分光。

最後，阿姐一頓搗鼓後把手機還給我，用帶點抱歉的語氣説道：“到時候麻煩你給個好評，我們的食物真的很乾淨，將心比心，我出去吃也希望吃到乾淨的飯菜。希望下半年流量能多一點，生意也好一點……”