降息風暴已經來了？美國金融股集體下挫，小摩“最受傷”

格隆匯 09-11 09:56

美聯儲還未開始降息，金融股已經先跌為敬。

當地時間週二，美股金融股集體暴跌，摩根大通更是領跌道指成分股。

摩根大通收跌5.19%，盤中一度下跌約7%，創下自2020年6月以來的最大跌幅。

包含24家銀行的KBW銀行指數下跌約1.9%，高盛收跌4.39%，信用卡貸款機構Capital One Financial跌3.23%，花旗集團跌2.67%。

最新，摩根大通警吿稱，投資者對其明年的收益過於樂觀。

同時，降息即將開始，對銀行健康、貸款利潤率高企的“金髮姑娘時代”即將結束的擔憂成為市場關注的焦點。

對於金融股來説，利率的走勢非常關鍵。

當前，美聯儲即將開啟降息週期。市場普遍預計，美聯儲在本月的會議上將至少降息25基點，聯邦基金利率將從5.25%-5.5%降至5%-5.25%。

最新，摩根大通的總裁Daniel Pinto表示，分析師對明年的支出和淨利息收入（NII，即銀行資產收益與債務支付之間的差額）的預測過於樂觀。

去年，受利率上升的影響，美國四大銀行的NII飆升至歷史最高水平。

但近幾個月來，包括首席執行官Jamie Dimon在內的摩根大通管理層一直在警吿股東，順風期不會永遠持續，市場對公司的盈利期望過高。

Pinto表示，當前，由於預期美聯儲將在未來幾個月內降息，NII正在減少，分析師目前對NII的估計“不太合理”。

他指出：“分析師普遍認為，到2025年，NII將下降15億美元，從915億美元降至900億美元。這不太合理，因為利率預期下降了250個基點。所以，我認為這個數字會更低。”

Pinto表示：“顯然，隨着利率下降，存款重新定價的壓力會減小。但如你所知，我們對資產非常敏感。”

他預計，摩根大通三季度的投行業務收入有望增長約15%，交易業務的收入將持平或僅增長約2%。

需要注意的是，摩根大通不是唯一一家發出警吿的華爾街投行。

週一，高盛首席執行官David Solomon剛警吿投資者，其交易業務的收入將在三季度下降約10%。

Solomon還表示，由於高盛繼續撤出消費銀行業務，其三季度的收益也將受到4億美元的損失，並將收入下降歸咎於固收、貨幣和大宗商品交易收入的下降。

此外，花旗的首席財務官也警吿稱，三季度的交易收入將下降約4%。

同時，美國監管層正在對銀行的資本規則提案進行修改。

美聯儲監管副主席Michael Barr週二表示，擬議修訂將把監管機構為美國八大銀行計劃的19%資本上調幅度削減一半左右。

包含花旗集團、美國銀行和摩根大通在內的大型銀行將面臨9%的資本要求增加，以應對金融衝擊。

巴爾表示，受該規則約束的其他大型銀行將面臨約3%-4%的資本要求增加。

對此，參議院民主黨人Elizabeth Warren批評稱，這些措施給了銀行太多讓步。

“修訂後的銀行資本標準增加了未來金融危機的風險，並讓納税人承擔救助責任。經過多年不必要的拖延，美聯儲非但沒有加強金融體系的安全，反而屈服於大銀行高管的遊説。”

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