中金髮表研究報吿指，中銀香港上半年業績略高於預期，主要是由於淨利息收入表現較好。集團上半年ROE達12.39%，是2019年以來首次回到12%以上水平。中銀香港的估值仍處於歷史較低水平。中金表示，中銀香港派中期息0.57港元，派息比率為30%，雖然派息比率較去年同期下降3個百分點，但股息有穩定提升。

該行認為相比中期派息比率，全年派息比率更值得關注，看好公司全年的派息比率穩定提升。此外，考慮到集團資本較為充足，期待公司未來透過派息、回購或對外併購等方式實現對資本的有效運用。考慮ROE明顯改善，資產質量穩健，中金上調中銀香港目標價4.7%至29.53港元，維持“跑贏行業”評級，盈測則維持不變。