根據乘聯會數據，7月，新能源汽車的滲透率達到了51.1%，這就是一個信號——新能源汽車已經由“少數派”逐漸轉變為“主流”，電動化已成為不可逆轉的趨勢。
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這也意味，國內新能源汽車市場競爭將會變得更為激烈，各大車企紛紛加大研發投入，推出更具競爭力的新能源汽車產品，從而最終贏下比賽。理想汽車CEO李想曾表示，目前行業集中度正不斷提高，20萬以上的新能源車市場，今年第四季度，會呈現頭部三個品牌吃掉70%市場份額的結果。
結果如何，年底自會給出答案。但對於消費者和投資者而言，如今該如何正確押注？
在筆者看來，在經歷上半年激烈廝殺的情況下，依舊錶現穩定的選手，更值得被選擇。比如剛發佈財報的理想汽車(LI.US/2015.HK)。
一、度過短期陣痛，繼續領跑國內新勢力
受春節假期相關的季節性因素影響，以及3月份銷售訂單不及預期，理想一季度表現並不如人意。不過從五月份開始，公司的銷量有了明顯改善跡象，並逐漸迴歸正軌。二季度，理想共計交付新車10.86萬輛，同比增長25.5%，相比第一季度環比增長35%。
為何二季度銷量會出現如此明顯的改善？
首先，在於L7/L8/L9持續熱銷奠定基礎。這三款主力車型在過去兩年內徹底將理想的高端家庭汽車品牌形象刻入了消費者心中，也幫助理想坐穩了30萬以上新能源汽車銷量排行榜第一的寶座。
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更重要的在於理想L6的推出，為公司的銷量提供了可觀的增量。理想L6作為公司首款售價30萬元以下的車型，可以説是上市即爆款。理想L6在4月上市後，72小時定單破萬，首個完整交付月銷量破萬。自6月起，理想L6交付量更是突破兩萬，在20萬元以上乘用車市場中迅速成為銷量第二的中國品牌，其銷量僅次於特斯拉Model Y。上市102天后，理想L6累計交付突破6萬輛。
理想L6之所以一經推出就可以起飛，關鍵就在於該款車型產品力夠強。理想L6延續了L系列對家庭用户需求的精準把握，在消費者通常比較在意的點，如外觀空間、續航里程以及智能化等方面的表現都是令人高度滿意的。
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此外，理想L6進一步下探至20-30萬級，目前該價格的優質插混車較少。理想L6憑藉其種種高端配備帶來的產品力，相較於同級競爭對手更具有性價比優勢。
車型銷量的增長，帶動理想營收實現同步增長。二季度，理想實現營業收入317億元，同比增長10.6%。
由此看來，理想當前已經渡過“最困難的一個季度”。接下來，理想大概率還會繼續維持這種良好的勢頭。
按照公司給出的三季度指引，交付量預計在14.5-15.5萬輛之間，較二季度會有大幅提升。由此可見，理想下半年營收將會有更好的表現。
成績是實力的最好證明。
最新公佈的銷量周榜對此也能夠進行佐證，根據公開資料統計顯示，8月19日-8月25日，理想周銷量達到1.16萬輛，穩居新勢力銷量排行第一。與此同時，理想也於8月21日實現了累計交付量90萬輛的突破。從第1輛汽車的交付到90萬輛汽車的交付，理想只用了不到5年時間，在一眾新勢力品牌中可以稱得上一騎絕塵。
自今年4月理想月度交付量重回新勢力月度交付榜第一的寶座之後，理想汽車交付量一直處於快速增長的狀態。根據其發佈的交付量公吿顯示，7月份，理想汽車交付51,000輛，同比增長49.4%，創月交付量歷史新高。
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可見，上半年的理想雖然經歷了短期陣痛，但理想手裏並不是沒有底牌。下半年又迎來了一個不俗的開局。綜合下半年“金九銀十”傳統消費旺季等多方面因素來考慮，理想下半年銷量大概率會獲得持續增長，帶動營收同步提升。
二、精準把握用户需求，理想夯實盈利能力
正如開頭所説，在當前新能源汽車行業激烈的競爭環境中，幾乎每一家車企都在提高新品發佈速度，甚至推出子品牌試圖搶佔更多的市場份額。理想並沒有做跟隨者,但也正是這樣的理想，是一眾新勢力中走的最穩健、最快速的那一個，這是為什麼？
在筆者看來，這主要在於理想具有極致的產品定義能力。可以看到，從理想ONE再到後面的L7、L8、L9，都是圍繞解決續航焦慮、滿足大家庭出行空間需求、增加智能化空間體驗進行了創新，為用户帶來極致的體驗。
包括新推出的L6也是如此，理想給L6的定義是為年輕家庭打造的家庭五座豪華SUV，這其中的關鍵在於年輕二字，這也意味着理想L6面向的人羣畫像是剛組建家庭不久的年輕羣體。這類人羣對價格更為敏感，理想L6的定價恰好足夠精準。L6爆火的同時，L7銷量幾乎未受影響就是有力的佐證。
可以看到，L6的推出並沒有出現“互相傾軋”的現象，反而是通過分割不同細分消費市場實現了共振發展，還填補了理想在20-30萬區間的空白，進一步完善了其產品矩陣。
從中也可以看出，相較於快速推出新車型的激進打法，理想認為對需求側的精準把握以及具有打造解決痛點產品的能力更為重要。這也解釋了為什麼理想L系列一經推出，很快就會成為市場的爆款。
銷量的增長推動規模效應的加速釋放，推動單車型的均攤成本持續降低，從而提升了公司的盈利能力，這更直觀地體現在毛利率水平上。
二季度，理想的毛利率維持在健康水平，達到了19.5%。
健康的毛利率足以説明，理想這一季度的成績並不是靠價格較低的L6的銷量堆起來的，同時，也側面迴應了市場對於L6拖累理想盈利的質疑。
從2023年上半年起，市場對於車企虧損的容忍度在持續降低，關注的焦點逐漸轉向盈利層面。從長遠來講，企業也不可能永遠靠融資維繫發展，打造健康的商業模式無疑才是持久良性經營的根本。所以，就此而言，理想擁有更優質的經營模型，通過維持健康的毛利率，從而保證企業自身的“造血能力”。
三、持續高研發投入帶來成果顯著
不可迴避的是，接下來會面臨更加殘酷的淘汰賽。要麼本身已具備造血能力，要麼手握大量的現金儲備，才能夠在當今的環境下快速上岸，而理想恰巧兩者兼備。
截至二季度末，理想的現金儲備達973億元。安全墊獲得持續增厚，“有米下鍋”的理想能夠為未來持續投入和發展儲備了更充足的彈藥。
説到投入，研發是其中最為重要的一項。由於良好的現金流及現金儲備，理想的研發投入一直保持剛性增長。二季度，理想研發費用達到了30億元，研發費用率也一直保持在營收的10%左右。
從理想的實際舉動來看，持續研發投入帶來的技術成果正在逐步顯現。
從2024年7月15日起，理想陸續向理想L系列和MEGA用户推送OTA 6.0版車機系統。此次升級聚焦智能駕駛、智能空間和智能電動三大板塊。新增59項功能和52項體驗優化，顯著提升了產品力。
智能駕駛方面，特別是AD Max的無圖NOA功能，實現了全國範圍內城市道路的智能駕駛任務，包括自動變道、超車、避障等，同時強化了複雜路口的處理能力。由此看來，隨着無圖NOA功能的全量推送，理想不僅在短時間內補足了被市場所詬病的短板，其還超越了絕大部分競爭對手，躍居智能駕駛的第一梯隊，
智能空間方面，新增了小紅書車機定製版、理想同學鬧鐘提醒和問答能力升級，以及遙控器App的便利性改進。智能電動方面，全系車型充電體驗得到優化，包括優選超充場站上線、終點充電推薦和充電站“路書”功能。其中，理想MEGA車型的充電策略和地圖導航得到專屬優化，確保了更優的充電效率和出行體驗。
據瞭解，通過無圖NOA的發佈，理想用户選購AD MAX的定單佔比從5月份的37%提升至7月的49%，用户NOA試駕佔比從5月23.8%提升到7月46.5%，獲得翻倍提升。
除此之外，理想還在一直擴充純電車的充電基建，保障其高壓純電戰略的全方位落地。截至2024年8月25日，全國已有730座理想超充站，3416根理想充電樁，其中高速理想超充站數量突破490座。
四、結語
寶劍鋒從磨礪出，上半年對理想汽車而言是一次嚴峻的考驗，考驗了其面對市場變化的快速反應和抗壓的能力。理想汽車用四個月時間重回增長軌道，用銷量和二季度業績證明了其卓越的適應力和策略的正確性。
新能源汽車高增長的時代已經過去了，要想在廝殺激烈的紅海中活下來，每一步都要深思熟慮。經歷了挑戰洗禮後的理想，展現出更加成熟和自信的姿態。面對今天新能源各家車企的內卷，理想堅守用户價值和經營效率的提升，迴歸經營的本質。
後續，理想是否還能為我們帶來驚喜，不妨拭目以待。
