摩根士丹利發表研究報吿指，美國共和黨總統候選人特朗普近日表示贊成大幅增加該國石油產量，引發市場對油價的憂慮，疊加市場對美國經濟可能出現衰退的擔憂，致早前石油上游企業股份被拋售。然而該行目前認為中國能源行業的高收益投資主題依然穩固，指出企業紛紛將資源從拓展業務規模，轉為配置在提升股東回報方面。以該行假設布油或跌至每桶60美元的壓測計，因此即使油價進一步調整，相信中國油企仍有能力維持具吸引力的股息回報率。大摩認為，若“三桶油”中有一家油企以提升派息來為市值帶來支持，其餘兩家亦很可能會跟隨，特別是管理層均強調專注於提升股本回報率及市值管理，現時將中石化H股評級從“增持”下調至“與大市同步”，目標價由5.73港元降至5.63港元。考慮具可持續性的高收益率及天然氣產業結構性增長，大摩對上游行業維持建設性看法，將中海油H股目標價從22.7港元降至21.8港元，預期憑藉其成本管控，中海油將在三桶油當中繼續跑贏，評級“增持”；中石油H股目標價則從8.94港元降至8.76港元，同予“增持”評級，料獲進一步估值重評。