大行評級|美銀:上調中國生物製藥目標價至3.8港元 創新藥渠道開發已步入正軌
美銀證券發表報吿指出,中國生物製藥上半年收入按年增長11.1%至159億元,毛利升11.5%至130億元,毛利率由去年上半年的81.8%微升至今年上半年的82.1%。純利升近1.4倍至30億元。如剔除已終止經營業務利潤及其他調整,非香港財務報吿準則下經調整淨利潤按年升14%至15億元。
考慮到中生製藥的仿製藥業務復甦,以及新上市創新藥的貢獻,該行將其2024至2026年收入預測各上調1.7%。鑑於上半年的表現及新藥上市帶來的效益,該行對公司今年毛利率預測作出上調。此外,由於營運效率提高,該行降低對公司的銷售、一般及行政管理費用預期。該行將中生製藥的目標價由3.4港元上調至3.8港元,重申“買入”評級,認為公司創新藥渠道開發已步入正軌。
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