摩根士丹利發表研究報吿指，預期金蝶國際今年上半年營收將按年升12%，低於早前15%至20%的全年按年升幅指引，同時預期金蝶雲訂閲服務年經常性收入(ARR)增長率將有5個百分點的落差，料僅增25%，低於指引增30%；主要由於中小企需求疲弱，資訊科技預算缺乏韌性，拖累新預訂表現，公司指引有下行風險。至於大型企業的雲端需求應該穩固，公司的市場份額增長應是可持續。該行預計，金蝶國際的營運開支將温和增長5.5%，上半年正常化淨虧損料2.26億元，按年同期收窄20%。該行亦將金蝶國際2024至2026財年各年營收預測，分別下調2%、3.5%及5%，以反映宏觀經濟影響，以及26%的ARR年均複合成長率假設。該行亦削減對金蝶營運開支的假設，惟幅度低於對收入預測的下調幅度。該行將金蝶國際目標價由14.6港元下調至10港元，維持“增持”評級，同時預計其基礎業務將可跑贏同業。