摩根大通發表研究報吿指出，香港地產股近期或可能會跑贏大市，但單靠減息並不會推動持續的升幅，因為行業基本面仍未出現轉勢，包括住宅庫存水平高企、零售面對匯率阻力及寫字樓需求疲軟。報吿提出，在過去就美國國債息率、美國利率及香港銀行同業拆息(HIBOR)的分析得出的主要結論有三，一是在減息週期中地產股股價通常都表現得更弱，二是股價有可能在首次減息前錄得短期的跑贏大市，最後是除了領展及恒基地產歷史上對利率變化最為敏感外，香港地產股整體在美國國債收益率下行週期的表現都不太突出。摩通亦提出，香港地產股過往的表現沒有顯示出與HIBOR有強勁關聯。該行指，領展及恒地的股息率分別達8%及7.7%，仍具吸引力，另該行建議買入領展而造淡九龍倉置業，主要是看好必要類零售多於非必要消費。