本文來自：財報網

近日，觀察者網查閲港交所官網顯示，上海凌凱科技股份有限公司（以下簡稱“凌凱科技”）向港交所遞交上市招股書，擬於主板上市。

透過招股書不難看出，在化學合成一體化這個虹吸效應顯著的細分賽道中，凌凱科技擁有頭部玩家的先發優勢。目前，公司已先後與數百家國內外知名製藥集團和創新藥公司開展深度合作，包括禮來、賽諾菲、阿斯利康、羅氏、lexicon等全球巨頭，還有兩大A股上市公司華神科技和富祥藥業參股。

創始人系80後張江女博士

招股書顯示，凌凱科技在上市前的股東架構中，

陸茜博士，直接持股56.11%；

陸茜博士作為執行合夥人控制的天津凌仁、天津凌盛(僱員激勵平台)分別持股16.20%、4.28%；

陸茜博士可行使上述合計約76.60%的投票權，為控股股東。

同時，陸茜擔任凌凱科技董事長、總經理。據招股書介紹，凌凱科技創始人陸茜博士畢業於上海交通大學，並擔任中國科學家論壇理事會理事、中國科學家創新智庫特聘專家，對化學工業及其下游應用領域的發展趨勢與商業化前景有着豐富經驗。

陸茜於2011年創立凌凱科技，並擔任董事長一職。自2012年3月起，陸茜任職總經理，帶領凌凱科技深耕小分子化合物，賦能多領域發展，並充分調動資源、優化生產經營模式以實現產品技術的商業化落地。

時至今日，凌凱科技已成為中國化學合成行業的參與者，致力於提供小分子化合物技術和產品解決方案，且是國內少有的從事化學合成一體化解決方案的領導者之一，擁有提供包含工程和工藝技術及設備的一攬子解決方案的技術。

據招股書，凌凱科技具備強大的技術實力和創新能力，是中國少有的從事小分子化合物化學合成一體化解決方案的領導者之一，而且發展穩健盈利過億。若成功登陸港交所，凌凱科技將加速成為全球化學合成行業領導者。

凌凱科技招股書鏈接：

https://www1.hkexnews.hk/app/sehk/2024/106529/documents/sehk24061301205_c.pdf

位居化學合成解決方案行業市場前列

化學合成行業近些年在國內的發展勢頭有明顯加速，下游應用的市場需求日益增長，正在推動化學合成市場進一步增長。其於製藥、新材料、新能源等領域的應用日趨廣泛，為化學合成市場帶來巨大商機及市場潛力。

從行業前景看，根據灼識諮詢的資料，中國的化學合成一體化解決方案市場是化學合成解決方案市場中較小但不斷增長的部分，於2023年達到價值人民幣15億元，2021年至2023年的年複合增長率為284.7%。預計到2032年該市場將大幅擴張並達到人民幣152億元，2023年至2032年的年複合增長率為29.8%。

快速的市場空間擴展，自然也就湧現出了一批佼佼者，凌凱科技就是其中的典型代表，經歷了數年的發展與深耕，已經在行業積累了豐富的競爭優勢和底藴。據招股書介紹，凌凱科技的小分子化合物產品已廣泛應用於製藥、新材料和新能源等行業，並在部分領域確立了領先的市場地位。

凌凱科技董事會由7名董事組成，包括3名執行董事：陸茜博士（董事長、總經理）、匡逸女士（副總經理）、尹廣軍博士（副總經理兼首席技術官）；1名非執行董事：孫建輝先生；3名獨立非執行董事：陳祖良博士、王琛維先生（曾用名：王漢傑）、董常明博士。監事會3名，分別是陳勇先生、張龍海先生、張翠琴女士。除執行董事外，高管包括財務總監杜子華先生，法律總監兼董事會祕書林韶君女士，常務副總裁肖新強先生。

凌凱科技此次IPO的中介團隊主要有：華泰國際為其獨家保薦人；德勤為其審計師；通力、美邁斯分別為其公司中國律師、公司香港及美國律師；國浩、美富分別為其券商中國律師、券商香港及美國律師；艾華迪為其物業估值師；灼識諮詢為其行業顧問。

公開資料顯示，按2023年的收入計算，化學合成一體化解決方案市場前五大市場參與者合共佔據67.9%的市場份額。在前五大市場參與者中，凌凱科技排名第五，市場份額約為11.7%。2023年，最大市場參與者按收入計算的市場份額約為17.2%。另外一個角度，作為中國化學合成新材料市場的一部分，中國新材料氯化鋱的市場規模於2023年達到人民幣70億元，於2018年至2023年間的年複合增長率為4.6%。根據灼識諮詢的資料，在前五大市場參與者中，凌凱科技排名第五，市場份額約為1.6%，市場潛力正在加速釋放。

少有的化學合成一體化解決方案領導者

化學合成過程可能很複雜，需要對化學結構、反應條件以及反應物及化學產品的性質有深入地瞭解。合成方法及技術的進步不斷擴大可創造、利用及商業化的化合物的範圍，推動各行各業的創新。由此可知，化學合成行業是一個技術密集型產業，而該行業的發展十分依賴科技創新。

從業務模式來看，凌凱科技建立了多個產業化平台，包括自主研發的研發平台，即流動化學與微通道技術平台和綠色催化技術平台及相關技術、小分子化合物的全球技術交流在線平台Chemenu，以及自有生產設施，提供全面的小分子化合物技術及產品解決方案。

交付服務時，客户可選擇直接向公司採購所需的最終產品，或在雙方認為適當的情況下，公司提供利用工程和工藝集成技術的技術服務及技術授權或設備解決方案。尤其是，通過持續創新和，或改進已被廣泛應用的合成工藝和小分子化合物生產方法，已成功在為製藥、新材料和新能源行業的主要客户提供服務方面建立良好的往績記錄。藉此，公司能夠不斷增強對市場需求及趨勢的行業洞察力，進一步提高研發能力及成果，這對保持行業領先地位至關重要。

通過各種業務安排，凌凱科技將公司的綜合工程和工藝研究、開發和生產能力商業化，其中包括小分子化合物產品銷售、小分子化合物工藝技術服務和技術授權、設計與銷售流動化學設備，公司收入主要來自向客户直接銷售其所需的小分子化合物產品。

另外，凌凱科技在江西宜春佈局了強大且規模化的生產基地，佔地接近6萬平方米，年均產能利用率約為70%，還有較大的提升空間。強大的生產能力、自有的生產基地配合先進的生產設備和經驗豐富的生產團隊，凌凱科技實現了規模化、智能化和高效率的生產。

三年收入複合增長89.7%，發展穩健盈利過億

化學合成一體化解決方案的業務模式，不僅為凌凱科技帶來了豐厚的收益，也為客户提供了高質量的產品和服務，推動了整個化學合成行業的發展。從總的營收來看，凌凱科技2021年、2022年、2023年收入分別約為人民幣1.35億元、2.16億元和4.85億元，年複合增長率達89.7%。2023年，凌凱科技發展穩健，錄得淨利潤達1.36億元。

具體到營收貢獻方面，凌凱科技的收入主要來自小分子化合物產品開發、生產及銷售，其中一是醫藥產品，於往績記錄期間，公司銷售超過200種小分子藥品，每種藥品同期產生超過人民幣10萬元收入，公司的醫藥小分子化合物產品主要用於製備抗病毒、抗腫瘤、診斷及罕見病；二是新材料產品及新能源產品，公司已開發及出售一系列適用於新材料領域的小分子化合物產品，包括輪環藤寧、三氯化鋱六水合物、4,4’－二氨基-2,2’－二甲基-1,1’－聯苯及聯苯二酐等代表產品。同期公司對可應用於新能源產業的小分子化合物進行了廣泛的市場研究和開發，用於可再生能源的小分子化合物產品實現了商業化；三是其他包括提供適用於農用化學品行業領域的小分子化合物產品。

在技術服務領域，凌凱科技可以提供小分子化合物工藝技術授權及技術服務，向主要從事製藥、新材料及新能源行業的中國及海外客户提供該等服務，主要包括提供工藝開發服務及測試分析服務、向客户授權非獨家使用公司自行開發的加工技術，收取授權費。還有流動化學設備設計與銷售，凌凱科技可以根據客户的要求設計和製造流動化學設備，以改進客户特定小分子化合物產品的生產工藝。

通過上述的業務矩陣，凌凱科技構築了在化學合成領域的基本盤和領先行業的一體化解決方案提供能力。而隨着化學合成技術持續進步及市場競爭加劇，可以預見，越來越多的企業和科研機構開始尋求更全面、更高效的工藝開發解決方案，以降低研發成本、縮短產品上市週期、提高生產效率。

陸茜博士控股76.6%表妹任副總、表哥任監事會主席

據招股書顯示，陸茜為凌凱科技執行董事、董事長兼總經理。此外，陸茜表妹匡逸任公司執行董事兼副總經理，表哥陳勇任監事會主席兼執行經理。

資料顯示，匡逸，34歲，為凌凱科技執行董事兼副總經理。匡逸曾先後在凌凱科技擔任多個職位。匡逸於2015年1月加入凌凱科技，並自2015年1月至2015年12月擔任客户經理，負責三級機構客户；自2015年12月至2016年12月擔任銷售經理，負責藥品終端客户；自2016年12月至2018年12月擔任銷售主管，負責國內產品銷售；自2018年12月至2020年11月擔任銷售總監，負責國內及海外產品銷售；自2020年12月起擔任副總經理，負責銷售部、主管人事、行政等職能部門。匡逸亦於凌凱科技的多家子公司擔任職位，包括自2021年3月起擔任上海凌富董事、自2023年2月起擔任上海旭流董事、自2023年3月起擔任天津凌凱監事、自2020年11月起擔任江西凌凱監事及自2024年4月起擔任上海焓泰監事。

陳勇，38歲，為凌凱科技監事會主席兼執行經理。陳勇於2022年9月加入凌凱科技。主要負責監督董事及高級管理層成員的表現及履行作為監事的其他監管職責。加入凌凱科技前，陳勇自2017年8月任職於浙大網新科技股份有限公司。