研報掘金丨廣發證券:首予美圖“買入”評級 合理價3.44港元
廣發證券發表報吿,首次覆蓋美圖公司(1357.HK),給予“買入”評級,合理價值為每股3.44港元,指公司是拍攝美化龍頭,AI驅動使用者付費率提升,積極推動產品出海。報吿指,據Questmobile,美圖秀秀在圖片編輯領域擁有最高的用户活躍度,截至4月公司MAU市佔率達到54%,具備較高的用户粘性。公司推出AI相關功能提升用户付費意願,付費率從2020年0.65%提升至2023年的3.7%。公司積極推動產品全球化,在海外推出多個新功能獲取用户。此外,公司推出“美圖設計室”等面向商業場景的產品,並持續反覆運算,通過AI設計服務降低中小企業設計成本。由於中小企業成本敏感,AI降本增效成果顯現將加速滲透率提升,帶動付費增長。廣發證券預計美圖2024至2026年純利分別為5.08億、7億及9.2億港元。參考可比公司按28倍市盈率,對應3.9倍市銷率,預計美圖公司合理估值為142.19億元人民幣,合理價值為每股3.44港元。首次覆蓋,給予“買入”評級。
關注uSMART
重要提示及免責聲明
盈立證券有限公司(「盈立」)在撰冩這篇文章時是基於盈立的內部研究和公開第三方資訊來源。儘管盈立在準備這篇文章時已經盡力確保內容為準確,但盈立不保證文章資訊的準確性、及時性或完整性,並對本文中的任何觀點不承擔責任。觀點、預測和估計反映了盈立在文章發佈日期的評估,並可能發生變化。盈立無義務通知您或任何人有關任何此類變化。您必須對本文中涉及的任何事項做出獨立分析及判斷。盈立及盈立的董事、高級人員、僱員或代理人將不對任何人因依賴本文中的任何陳述或文章內容中的任何遺漏而遭受的任何損失或損害承擔責任。文章內容只供參考,並不構成任何證券、金融產品或工具的要約、招攬、建議、意見或保證。
投資涉及風險,證券的價值和收益可能會上升或下降。往績數字並非預測未來表現的指標。