在美聯儲降息預期回温、地緣政治風險等多個因素共振之下，黃金會否重拾升勢？

週四，黃金及貴金屬概念高開低走。A股*ST中潤現升超5%，銀泰黃金、中金黃金則衝高回落，港股中國白銀集團升超3%。

自本週二以來，港、A黃金及貴金屬板塊結束震盪態勢連升2天，不過今日在準備衝擊三連陽之際，卻由升轉跌。現A股貴金屬板塊跌1.36%。

今日，現貨白銀站上30美元/盎司，刷新逾一週新高，日內升超1%；現貨黃金現升0.23%，報2335.32美元/盎司，至一週多高點。

 此前在5月中旬，現貨黃金價格創下了2449.92美元的歷史新高。近來雖有所回落，但拉長時間維度來看，仍維持在歷史高位附近。

不過，對於當前貴金屬的上升動力，有幾個方面因素在提振。

首先，美聯儲年內降息預期增強。

週二公佈的疲軟的美國零售銷售數據提振了美聯儲今年降息的預期，進而推動了美元和美債收益率下跌，黃金反彈。

數據顯示，美國5月份零售銷售額環比增長0.1%，低於市場預期的0.3%，前值則由0%下修至-0.2%。

可以説，這份數據幾乎沒有增長，這也表明第二季度經濟活動仍然乏善可陳。

雖然在此之前美聯儲官員一致強調，在降低利率之前需要有更多通脹降温的證據，但不及預期的數據還是強化了美聯儲今年將降息的希望。

IG市場策略師Yeap Jun Rong表示，經濟進一步疲軟可能會提振金價。

“雖然美聯儲在2024年之前只指導降息一次，但市場利率預期傾向於鴿派，這似乎正在從經濟疲軟中得到驗證。”

美聯儲正在尋求進一步確認通脹正在降温。

週四的每週初請失業金人數和週五的採購經理人指數初值，是市場接下來關注焦點。

目前，據CME FedWatch工具顯示，美聯儲9月降息的可能性略微提高，現概率為57.9%。

ActivTrades高級分析師Ricardo Evangelista表示，黃金價格走勢的主要驅動力仍然是市場對美聯儲貨幣政策的預期。

“市場預期美聯儲至少會降息一次，各國央行購黃金也保持穩定。因此，除非發生重大變化，否則預計金價仍將保持在2300美元上方的支撐位。“

另外，地緣政治風險正在升級。 

眼下，歐洲和中東緊張局勢還在繼續。日前，烏克蘭無人機襲擊了俄羅斯能源基礎設施，其中包括變電站、彈藥庫、新雷佩茨克冶金廠、拖拉機廠、天然氣管道等多個目標。

隨後，俄羅斯羅斯托夫油罐發生大火，過火面積超過5000平方米，導致俄羅斯損失慘重，也加劇了俄烏之間的緊張關係。

與此同時，以色列警吿即將與伊朗支持的真主黨爆發全面戰爭。

以色列外交部長以色列卡茨警吿稱，儘管美國試圖避免以色列和黎巴嫩之間發生更大規模的戰爭，但以色列很快將做出是否與真主黨全面開戰的決定。

各國央行準備“掃貨”黃金。

據世界黃金協會的年度調查，在宏觀經濟和政治不確定性持續存在的背景下，預計未來發達經濟體的央行所持黃金的比重將上升，而美元持有比重則會下降。

其中，近60%富裕國家的央行認為，未來5年黃金在全球儲備中的比重將上升，這一比例去年僅為38%；約13%的發達經濟體計劃在未來一年增持黃金，這一比例高於去年調查的8%左右，也是這項年度調查開始以來的最高水平。

值得一提的是，美國大選或掀起通脹風暴，黃金將成避險利器。

高盛分析師Daan Struyven和Lina Thomas日前發佈報吿稱，如果共和黨同時在總統和國會獲得勝利，將給美國通脹和債券回報帶來最大的風險。而民主黨獲勝也會存在風險，他們可能會大幅提高企業税。

高盛表示，黃金多頭頭寸能夠對沖通脹風險，推薦黃金作為美國大選期間抵禦通脹的工具。

黃金為抵禦央行信譽損失和地緣政治供應衝擊導致的極高通脹提供了最佳保護。由於新興市場國家央行和亞洲家庭需求穩健，基準情境是年底前金價將升至每盎司2700美元。