5月29日，阿里影業發佈2024財年財報，業績表現搶眼。這一財年，阿里影業實現總收入50.36億元，同比增長44%；歸母淨利潤為2.85億元，大幅扭虧為盈；模擬大麥全年並表後經調整EBITA盈利約人民幣11.6億；經調整EBITA盈利達到5.04億元，同比增長61%，連續4年實現盈利。
這份業績背後，是中國電影、演出行業的穩健恢復與爆發增長，同時也反映了阿里影業基本面持續向上的積極信號：內容投制眼光精準，主宣發能力進一步夯實，市場領先優勢顯著；從行業“數字新基建”的搭建，到AI技術的落地應用，以超前的科技佈局實現產業上下游協同，疊加效應釋放；完成對大麥的重大收購，新增長曲線的佈局或將帶來盈利能力的進一步躍遷。
2023年以來，我國電影產業強勁復甦，且國產電影穩步崛起。國家電影局數據顯示，2023年，全國電影總票房達549.15億元，同比增長83%。在這樣的背景下，具有內容優勢的本土影視企業迎來了可觀的業績釋放。此外，AIGC、政策等加速行業變革，推動中國電影高質量發展，影視企業的競爭也進入新階段。阿里影業多年以來持續奉行“內容+科技”雙輪驅動戰略，內容為先，同時注重對產業鏈的多元化排兵佈陣，前期佈局逐漸開花結果。
1、內容領先優勢搶眼，釋放增長動能
從內部細分來看，阿里影業的收入主要由電影（劇集）投資製作及宣發、電影票務及科技平台、IP衍生品及創新，此外，大麥業務板塊貢獻。這幾大板塊各有亮點，背後透露豐富的信息。
首先，內容板塊——電影投資製作及宣發表現搶眼，顯現領先姿態。
2024財年，這一板塊實現收入20.72億元，較去年同期的12.29%億元增長69%。運營數據方面，阿里影業參與了逾60部電影的出品和發行（其中主宣發項目近30部、自制及合制項目6部），票房佔總票房比例超60%，其中15部影片進入同期票房前20。在同期票房前10的影片中，阿里影業收穫6席，其中包括《孤注一擲》、《消失的她》、《熱辣滾燙》、《飛馳人生2》4部票房超30億元的超頭部影片。
同時，可以明顯看到，從2023年五一檔，到端午檔、暑期檔、國慶檔、賀歲檔，再到2024年元旦檔、春節檔，阿里影業在各大檔期均有穩居檔期票房Top2的代表作，內容佈局能力持續增強，精準的投制眼光持續得到市場驗證。
此外，，阿里影業電影儲備依然豐富。其電影投資製作待映項目超50個，版權及開發項目超30個，《封神第二部》、《東極島》、《羣星閃耀時》、《無悔追蹤》、《鏢人：風起大漠》等將陸續上映或在逐步推進中。
本質上，這樣的表現得益於阿里影業對內容的深耕，包括覆蓋懸疑、動畫、現實主義等多類型賽道，為觀眾提供豐富的選擇；同時，基於完善的宣發體系、平台能力和數據分析，敏鋭感知觀眾觀影偏好的變化，前瞻性佈局具有強情緒屬性的極致類型化內容，突圍大檔期、搶灘傳統意義上的“小檔期”。
財報數據顯示，阿里影業電影內容收入佔比連續增長，達到30%。這也符合前文提到的邏輯，具有內容優勢的本土影視企業迎來業績釋放。
2、科技+產業鏈佈局驅動，帶來更多確定性
同時，阿里影業繼續圍繞科技、產業鏈佈局未來，夯實電影票務及科技平台、IP衍生品及創新、大麥三大增長點，帶來更多確定性。
其中，電影票務及科技平台板塊實現收入9.20億元，同比增長76%，成為增速最快的板塊。
在佈局上，票務平台方面持續擴大高質量、高粘性用户羣體，實現市場拓展；科技業務已全面佈局AI，繼續引領行業數智化，整體實現了多維突破。
具體來看，淘票票聯合大麥進一步優化淘麥VIP會員體系，帶動會員數量穩中有升，其中高頻黑鑽會員超200萬；雲智連續三年保持出票影院數量第一及出票人次第一市場佔位，並積極拓展海外業務，已與中國澳門和東南亞其他地區影院簽訂合作協議，也為後續更多其他國家和地區的市場開發奠定了基礎。
阿里影業還依託燈塔AI賦能電影的宣發方向、排片決策等，極大地提升了行業運營效率；在虛擬拍攝等創新領域進行投資，進一步推動數字化拍攝解決方案建設。
考慮到當前AI加速滲透的趨勢，影視行業的傳統模式、流程終將需要改變，催生旺盛的數智化服務需求，這部分業務增量有望逐步凸顯。
IP衍生品及創新板塊來看，實現收入10.53億元，同比增長9%，也在持續兑現業績。
目前，阿里影業旗下IP交易和創新平台阿里魚構建出龐大而豐富的IP矩陣，IP商業效率穩步提升。報吿期內，其轉授權業務收入同比增長77%，五年複合增長率近60%。此外，在《2024年全球頂級授權代理商排行榜》中，按零售額計，阿里魚排名上升至第11名，首次進入榜單前20，是中國最大的IP授權代理平台。
阿里影業旗下潮玩品牌錦鯉拿趣(KOITAKE) 已累積了逾10個原創潮玩IP，與逾40部影視內容結合，包括《消失的她》、《熱烈》、《長月燼明》、《安樂傳》、《蓮花樓》、《玉骨遙》以及《甄嬛傳》、《知否知否應是綠肥紅瘦》等。
3、收購大麥，擴充業務賽道，新增盈利增長曲線
2023年11月，阿里影業完成了對大麥的重大收購，將大麥業務2023年12月至2024年3月的業績合併入表。
這進一步擴充了阿里影業的業務賽道，可能培養出重要的增長曲線，且存在協同效應，有望為其他業務的發展帶來催化，提升集團競爭力。
可以看到，2023年以來我國演出市場強勁復甦，大麥作為頭部平台深入受益。報吿期內，大麥在周杰倫、五月天、薛之謙、林俊杰、張傑等演唱會頭部項目覆蓋率接近100%，業務交易總額（GMV）高速增長，同比增超500%。
同時，阿里影業將從2025財年全面合併大麥網的損益。根據摩根大通的觀察，阿里影業2023-2025日曆年收入的年複合增長率更高，增長潛力優於同業競對。收入和利潤將迎來躍遷，成為中國文娛經濟的新行業龍頭。
隨着收購完成，阿里影業也形成了更完整的平台服務生態，可以藉此更好地整合行業資源，擴大其在線下娛樂產業鏈中的規模優勢和影響力。隨之“淘麥VIP”的發展質量也有望進一步提升，加速兑現業績。
總的來看，阿里影業的業績向好具有較強支撐，在內與外、量與質多個維度激活發展動能，業務增長及盈利能力展現出穩健的持續性。
也正如近期專業人士傳達的觀點，電影高質量發展需要擁有產業鏈齊全的高質量企業，需要繼續推進電影市場化、產業化、數字化改革來縮短差距。隨着佈局推進，阿里影業逐漸成為這樣一家企業，亦為行業的高質量發展注入動力。
