海通證券研報指出，保利發展(600048.SH)23年營收規模穩步提升，財務業績紮實穩健。公司出於謹慎性原則，對存貨和長期股權投資計提減值合計約50億元，業績紮實穩健。截至2023年末，公司合同負債為3772億元，未來收入保障度高。2023年，公司共拓展項目103個，總地價1632億元，權益地價1359億元，同比+26%，拓展權益比提升16個百分點至83%，新增項目税前成本利潤率平均在15%以上，具有較強盈利能力。此外，公司加大對存量項目的去化力度，年內存量項目簽約金額和麪積分別達到2575元和1643萬平方米，佔全年銷售金額和麪積的61%和69%。考慮到公司各項業務紮實穩健，積極推動大股東增持回購並提升現金分紅比例，體現出股東對公司未來發展的信心及長期投資價值的認可，維持“優於大市”評級。對應市值區間為1280-1536億元、對應合理價值區間為每股10.69-12.83元。