花旗發表報告指，聯通(00762.HK)去年業績與初步公告相符，管理層指引今年資本開支650億元人民幣，按年減少12%，低過該行預期屬正面驚喜，主要因為流動通訊資本開支減少，而AI及運算基建投資則持續。管理層指引今年收入穩定增長，盈利料有雙位數增長，派息比率最少按年持平。 報告指，由於聯通上季表現遜預期，因此將今明兩年的盈利預測各下調6%，但目標價由6.9元上調至7.1元，以反映資本開支減少及雙位數盈利增長指引，將會改善自由現金流，並提供增加派息的空間，估計今明兩年派息比率分別59%及62%，高於去年度的55%，以預測股息率8.3%及預測市盈率7倍計算，估值吸引，維持「買入」評級。