里昂重申創科實業(00669.HK)「買入」的評級，並將目標價從116元上調至118元，是里昂的首選股票。 里昂預計創科實業2024年的自由現金流(FCF)將超過10億美元，將支持公司在未來幾年增加派息。去年創科實業的銷售按年增長4%(以當地貨幣計算)，其中Milwaukee下半年的增長加快至13%。儘管純利跌9%，但毛利率按年升14個基點。 里昂證券認為，創科實業可較同業有更好的表現，主因是其產品市佔率、及MX Fuel業務的潛力，可令其實現中單位數的銷售增長，而Milwaukee品牌將實現雙位數增長，以及到2026年實現10%的EBIT利潤率目標。加上認為大部分銷往美國的產品(佔銷售總額的77%)並非中國生產(約60-70%)，因此潛在的關稅風險有限。