《大行報告》中銀國際降中升(00881.HK)目標價至20元 料新車毛利率進一步萎縮
中銀國際發表報告,預期中升控股(00881.HK)去年新車銷量按年下跌4%,去年下半年奢侈品牌汽車折扣增加,不過復甦仍較預期爲佳,估計去年下半年新車銷售毛利約7,000萬元人民幣,全年新車銷售利潤率約0.63%,售後服務收入去年上半年倒退4.6%後,下半年恢復增長超過5%。
該行預期,去年純利按年倒退26%至28%,到48億至49億元人民幣,主要因爲新車利潤率下跌,現時該股估值接近歷史低位,相當於今年預測市盈率6.1倍,預測市賬率0.7倍,反映投資者對汽車經銷行業前景的悲觀情緒,維持「買入」評級,目標價35元下調至20元。
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