匯豐研究發表報告指出，中海油(00883.HK)透露去年產量6.75億桶油當量，高過該行預期及公司原先指引。公司三年目標表明至2026年的產量年均複合增長率為6%至7%，估計將導致公司資本開支大幅增加。 該行預測今年油價將按年持平，中期則於每桶75至85美元水平上落。另對中海油維持建設性態度，對其盈利能力及現金流保持樂觀，或有助公司提高股東回報。該股現時估值吸引，現價相對於2024年預測市盈率4.4倍，股息率達9.3%，仍有望派發豐厚股息。 此外，該行指中海油去年資本開支按年增長25%至約1,280億元人民幣，帶動產量創新高，估計今年資本開支將增加至約1,250億至1,350億元人民幣。儘管資本開支可能會繼續增加，以維持和擴大產量，該行預計公司自由現金流將保持韌性，料公司2023至2025年的自由現金流將達至約1,000億元人民幣，遠高於股息支付的要求(約600億元人民幣)。該行對中海油維持「買入」評級，目標價由15.5元上調至16.6元。