中金發表報告指，近期與波司登(03998.HK)管理層就經營狀況進行交流，進入銷售旺季以來，公司羽絨服品類保持良好增長，旺季銷售亮眼。受惠於持續提升品牌能力，推出衝鋒衣羽絨服、極寒系列等創新款式，經典款式持續更新疊代，加上去年第四季天氣狀況較為波動，波司登主品牌進入銷售旺季以來，實現良好增長。 管理層預計2024財年波司登主品牌收入有望實現20%以上的按年增長，其中經銷渠道的流水增長略好過自營渠道。目前終端庫存保持健康水平，線下平均折扣八五折至九折，線上低於八五折，按年均有好轉。 該行因應公司良好的銷售表現，將2024及2025財年的每股盈利預測，分別上調3%及4%，目前股價對應2024財年市盈率12倍、2025財年市盈率10倍，維持「跑贏行業」評級，目標價上調10%至4.55元。(cy/w) ~