大摩發表報告，下調海底撈(06862.HK)、九毛九(09922.HK)及呷哺呷哺(00520.HK)目標價，維持對海底撈及九毛九的「增持」評級，並維持對呷哺呷哺「與大市同步」評級。 該行相信，該等股份目前受壓的估值，主要反映宏觀不確定性，但忽視個別企業經營改善及增長潛力。該行短期偏好海底撈，並見到九毛九長線價值。 該行指，社交平台搜尋數據顯示海底撈在去年最後兩個月的熱門程度，較去年6月及7月更為強勁，與市場對海底撈作為成熟品牌的認知有分別。九毛九去年開設逾130間「太二酸菜魚」及逾30間「慫重慶火鍋廠」，超出市場預期，整體分店網絡按年升28%，且今年有更多分店開業，將支持今年收入增長。海底撈亦已逐步恢復擴張。 該行又預期，海底撈去年下半年至今年的盈利率將繼續超預期，其強勁資產負債表顯示或有潛在回購或增加派息可能。該行亦指，海底撈及九毛九在市盈率來看更具吸引力，九毛九在市盈增長率(PEG)及現金流折現模型(DCF)角度尤見吸引力，基於股價對比中期擴張目標有顯著折價。 以下為大摩對上述三隻股份的投資評級與目標價； 股份│投資評級│目標價│2024年目標市盈率 海底撈(06862.HK)│增持│26元->20元│18倍 九毛九(09922.HK)│增持│19元->9元│20倍 呷哺呷哺(00520.HK)│與大市同步│4.3元->2.4元│18倍