2023年是公募基金行業成立25週年的日子，從一無所有到成長為27萬億的巨擘市場，今年上半年更是歷史上首次超越銀行理財；從“老五家”到如今上百家，孕育了超3000基金經理，但今年也是公募基金高管劇烈變動的一年。

2023年，公募基金行業迎來歷史性變革的一年，降費、降傭，提出完善長週期考核與激勵約束機制，行業正迎來高質量發展的開端。

同時2023年也是主動權益基金經理極其不易的一年。

這一年，A股板塊輪動從機構重倉股的全世界路過；

這一年，基金新發規模創五年新低，基金清盤數量創五年新高，部分基金經理甚至無基可管；

這一年，主動權益基金份額被持續贖回，指數型基金屢創新高；

這一年的年末甚至不斷傳出基金公司裁員的小道消息，最終都被闢謠……

下面筆者就從A股行業表現、基金重倉股、冠軍基金經理、基金新發遇冷、基金清盤數量創新高等多維度全面回顧主動權益基金的2023年，最後還會附上公募基金基金經理對2024年最新的投資研判！

1

難把握的2023年

今年滬深300下跌11.38%，錄得歷史上首次年線三年陰，但代表主動權益基金的偏股基金指數今年跌16.94%，繼2022年後再度跑輸滬深300指數。

(本文內容均為客觀數據信息羅列，不構成任何投資建議）

主動偏股指數表現不佳的原因是，基金經理奉為圭臬的價值投資消費、醫藥、新能源在這兩年經歷殘酷的調整，這是微盤股策略獨領風騷的一年。

因此，2023年重倉通信、傳媒、計算機的基金收益排名靠前，重倉美容護理、新能源、食品飲料的基金受益墊底，這恰恰是注重基本面的公募基金扎堆的行業。

從今年三季度基金重倉股的年度表現也可管中窺豹。

白酒、醫藥、新能源、銀行等機構重倉股在2023年可謂是爹不疼娘不愛，就連寧德時代、五糧液、招商銀行、比亞迪等昔日白馬股年度跌幅均超20%。唯一表現亮眼的就是科技相關的個股，中微公司2023年升幅超50%。

在這種情況下，饒是身經百戰、不畏牛熊的“雙十”公募基金經理也是回天乏術，連續兩年收綠。謝治宇管理的興全合潤混合（LOF）和朱少醒管理的富國天惠成長混合（LOF）今年收益率為負10%。

或許今年芒格先生的去世所引發的紀念浪潮，除了緬懷一位投資大師的離世，更是在短期主義炒作盛行的時候，對芒格所倡導的長期主義價值觀的認可。

A股這一年算是把板塊輪動玩出花來了，年初AI與中特估此起彼落，年中華為產業鏈與醫藥的異軍突起，年末的龍飛鳳舞與北交所概念股大行其道。

究竟什麼樣的主動權益基金經理才能在這種花樣百出的板塊輪動中脱穎而出？

2‍

激烈的冠軍爭奪戰

今年的公募基金冠軍爭奪戰激烈的到什麼程度？不到最後一刻收盤，你都不確定誰是冠軍基金經理。

12月29日，公募基金冠軍爭奪戰的最後一天，硬生生上演了蕩氣迴腸，曲折離奇的場面。

這一天開盤前，周思越依然穩坐冠軍寶座，當日光伏指數早盤平開，北證50開盤跌了1%，但上演低開高走的突襲行情，收盤上升2.48%。光伏指數妥妥“一日遊”，最後一天收跌1個百分點，兩個指數差距拉大到3個點。

重倉北交所的顧鑫峯最後一刻彎道超車，鎖定了2023年的冠軍基金經理的稱號！但對周思越來説，這不就妥妥的到嘴邊的鴨子飛了嘛～

基金經理顧鑫峯管理的華夏北交所創新中小企業精選兩年定開2023年的年度升幅為58.56%，周思越管理的東方區域發展收益率也達到55.02%，位居亞軍。此外，劉元海管理的東吳移動互聯A、東吳新趨勢價值線位列第三、第四。

如果將前五名主動權益基金的業績分成季度業績來看，會發現更有意思的細節。

顧鑫峯其實是憑藉最後一季度實現真正的絕地反擊。恰好，北證50指數在最後兩個月暴升40%實現年線14%的升幅。

有的時候你都不得不感慨，到底是個人努力更重要還是運氣更重要？

周思越的四季度表現真的堪稱完美，一季度抓住AI行情，剩餘三季度都保持55%的升幅，可謂是“穩穩的幸福”。這份業績可是一點看不出今年A股瘋狂到極致的板塊輪動。

究竟周思越是壓中了哪一個板塊？

從東方區域發展混合季度業績表現來看，周思越主要靠的是一季度和二季度的升幅，然後三季度和四季度幾乎微跌成就了今年的亮眼表現。

想必大夥兒常常聽到一句話：“會買的是徒弟，會賣的是師父。”周思越身體力行吿訴大家投資者不僅要會買，還得會賣。

那他買了什麼，又賣了什麼？

從東方區域發展混合今年三個季度前十大重倉股完全可以看出周思越調倉換股自帶一股雷厲風行的狠戾。

一季度的前十大重倉股一口氣換了六個，提前坐上AI年初過山車暴升行情，事後毫不留戀在二季度從硬科技切換到“醬香科技”，二季度、三季度都在白酒板塊上穩穩避險，躲過了人工智能下半年的慘烈回調。

東方區域發展混合四季度跌幅只有0.19%，這回周思越又找到了什麼風水寶地？

從東方區域發展混合12月28日單日飆升9.79%的升幅可以推測，周思越把最新目標放在了光伏板塊上。

周思越又是憑藉什麼如此穩，每一次都壓中寶？

他在今年9月一場路演的實誠發言或許能解答這個問題，正是這次發言讓他擁有了獨樹一幟的標籤——“看k線炒股的基金經理”。

當然了，周思越説過他的投資框架只會運用在大盤指數和行業指數，通過觀察這些指數，去判斷市場處在一個什麼樣的位置，這是最核心的東西。

總的來説，周思越做決策前，首先判斷大盤合不合適重倉出擊。如果有機會獲得收益，就選一個好的行業或者幾個好的行業的組合。

他直言：

我做任何決策就只有兩個判斷。如果我想買一個東西，首先，它不會跌，這是我買它的一個底線。至於它能不能升，那是更高層次的一個要求。

從東方區域發展混合的三季度規模變化來看，市場還是認可這一點，三季度規模為4.84億元，同比飆升2871%。

3‍

主動基金賺錢難

儘管有周思越這樣的黑馬基金經理逆勢打出一片新天地，但盤子畢竟才4個億，無法代表公募基金的整體情況。

2023年是中小盤股逆襲的一年，更是偏好“大白馬”、核心資產等大盤成長的基金失落的一年。

在降費的大背景下，“基金掙錢基民不掙錢”的問題在今年已經演變為“基金和基民都不掙錢”。

這種情況下，今年公募基金髮行規模為1.12萬億，增速連續三年下行，新發規模直接回到2018年低點。

基民加速從主動權益基金經理流向指數權益基金，身體力行表達對主動權益基金經理業績的不滿意。

新發遇冷的情況下，基金清盤數量創五年新高。Wind統計，截至12月27日，2023年內清盤基金數量已達258只，創下五年以來清盤高峯。

258只清盤基金裏，股票型基金62只，混合型基金138只，合計200只，也就是説含權基金佔據過半。

雖然如此，2023年卻是QDII基金大放異彩的一年，是業績、規模雙增的大贏家。

4‍

2024年怎麼看？

2023年真的很不容易，但關關難過，關關過。站在新舊交替的時點，我們即將迎來2024甲辰年。

站在目前時點展望明年股市，多數基金經理對宏觀經濟政策偏樂觀，認為目前A股市場已經處於底部區域，下行風險相對較低。

融通基金萬民遠表示，對於目前這個位置的市場，或已屬於充分悲觀的定價了，不光充分反映了過去的弱現實，或也充分地反映了未來的弱預期。

嘉實基金王貴重指出，未來或許還會有一些波動，但最難的時候將逐步過去。相信中國科技和製造的崛起勢不可擋，每次回調都是加倉機會。

銀華基金唐能也看好科技板塊的投資機會，認為全球都需要通過科技創新來拉動經濟增長，科技的突破是市場機會的主要來源，看好科技成長板塊在2024年的大機會。

雖然滬深300指數在2023年創下首次三年連跌的歷史，但招商銀行研究團隊認為參考全球股市百年曆史，由於三四年一輪經濟週期規律的存在，連續四年下跌極其罕見，看好滬深300指數明年上升。

2024年，請勇敢往前走！