大華繼顯發表報告指，李寧(02331.HK)斥資22.08億元向恆地(00012.HK)收購物業，與本業無關，可能令財務報表惡化，交易反映公司管治水平薄弱，將其目標價大削61%，由48.8元下調至18.8元，評級由「買入」降至「沽售」。 報告指，交易作價22.08億元，消耗公司約22%的手頭現金，交易完成後，持有物業的公司將成為李寧的附屬，而於2022年底該公司淨虧損8,000萬元，在本港物業市場疲弱下，預料短期內不會扭虧為盈，因此併入後將會影響李寧的財務報表。 該行認為，李寧在本港的業務比重不大，無需要在香港購買總部，因此不能排除交易背後的其他原因，反映公司管治水平薄弱。(cy/k) ~