《大行報告》高盛:澳門11月賭收符預期 憂較高營運成本及EBITDA復甦放緩
高盛發表報告指,澳門11月博彩毛收入160億澳門元,符合市場預期,相當於2019年疫情前70%,數據顯示11月20日至30日,日均博彩收入5.49億澳門元,較對上一個星期的4.86億澳門元上升,估計因為之前澳門賽車期間的人潮,令博彩人士迴避到訪澳門。
報告指,年尾假期將至,澳門繼續舉行多項演唱會及大型活動,銀娛(00027.HK)旗下澳門銀河綜藝館與愛奇藝(IQ.US)在綜藝節目方面進行合作,相關消息令市場關注非博彩的營運開支上升,六間博彩營運商第三季日均營運開支按季升6%,較2019年同期只低出5%﹐而博彩毛收入按季則上升9%,估計利潤率提升空間受限,只由第二季的28.1%提升至第三季的28.6%,而未來對營運開支及資本開支的承諾亦未明確,根據該行調查得悉,金沙中國(01928.HK)及永利澳門(01128.HK)將投資較多於資本開支,銀河娛樂及澳博控股(00880.HK)則投資較多於營運開支。
該行憂慮行業面對營運成本上升及EBITDA復甦放緩;並認為未來主導行業EBITDA預測的因素,是博彩及非博彩收入增長,估計2024及2025年行業EBITDA分別88億及97億美元,相當於2019年分別93%及104%,對銀娛、金沙、新濠博亞(MLCO.US)及澳博均持「買入」評級。
關注uSMART
重要提示及免責聲明
盈立證券有限公司(「盈立」)在撰冩這篇文章時是基於盈立的內部研究和公開第三方資訊來源。儘管盈立在準備這篇文章時已經盡力確保內容為準確,但盈立不保證文章資訊的準確性、及時性或完整性,並對本文中的任何觀點不承擔責任。觀點、預測和估計反映了盈立在文章發佈日期的評估,並可能發生變化。盈立無義務通知您或任何人有關任何此類變化。您必須對本文中涉及的任何事項做出獨立分析及判斷。盈立及盈立的董事、高級人員、僱員或代理人將不對任何人因依賴本文中的任何陳述或文章內容中的任何遺漏而遭受的任何損失或損害承擔責任。文章內容只供參考,並不構成任何證券、金融產品或工具的要約、招攬、建議、意見或保證。
投資涉及風險,證券的價值和收益可能會上升或下降。往績數字並非預測未來表現的指標。