中金發表報告指，統一(00220.HK)首三季淨利潤按年升28.1%，剔除合肥廠處置收益，估計核心淨利潤按年增長6%；單計第三季淨利潤按年11%，符合該行預期。第三季飲料業務在高基數下，銷售穩健增長，食品收入跌幅收窄，成本壓力緩和令毛利率改善，淨利潤率按年提升。 該行指，統一10月份飲料業務保持增長，但方便麵銷售仍然面對高基數壓力。公司開始為春節備貨，包括預制菜品類，飲料資源投入部分傾斜至餐飲及禮盒包裝，預計銷售增速自明年1月按月有望逐漸修復。成本方面，目前白糖價格按月回落，預計成本壓力有望進一步緩解，利潤增速有望繼續高於收入表現。 考慮到原材料價格仍有不確定性，該行將今明兩年盈利預測，分別下調5%及7.2%，由於市場估值下行，目標價下調19%至6.5元，維持「跑贏行業」評級。(cy/u) ~