今天的A股市場，表現令人意外。

開盤時段，A股盤感還是比較弱的，但午後資金似乎突然形成了共識，開始一同加速流入，刺激A股多個權重板塊被快速拉昇。

截至收盤，滬指升0.99%，連升四日；深指升2.14%，創業板升2.88%，兩市成交重新接近萬億，創9月以來新高。個股層面有超4千股升停，包括85只升停，近4只跌停。同時，今天北上資金時隔多日再次淨流入46億，整個市場的主力資金更是時隔一個多月來再次迎來淨流入。

顯然，這幾天的A股交易情緒出現了明顯的積極轉變。

對應的，這兩天海外市場風雨飄搖，一邊是歐美股市卻開始連續大跌，另一邊是國際地緣衝突開始多點出現不斷引發市場擔憂。

再回想到今天中午，印巴交戰突然發酵及美國下令空襲敍利亞確實引發了海外資金的擔憂，或許這是午後A股得到資金異常流入的原因之一。

也就是説，已經提前深跌並且開始得到政策大力呵護的A股，尤其是近日中美重啟加大溝通等積極利好影響，反而成為了全球市場動盪之下的避風港。

這個新趨勢才開始出現，或許經過週末的各種分析推測，市場情緒在下週還會得到鞏固。

那麼，接下來的交易策略就值得好好重新盤算了。

01

其實這幾天的外盤，真的很弱。

美國三大指數，兩週不到跌了好幾個點，尤其科技股集中地的納指，最多跌了近8%，而且超級財報季，還出現了一些巨頭公司業績暴雷，給美股市場帶來不小負面影響。

比如谷歌，業績暴雷，一夜暴跌炒9%；英偉達、META股價近10日跌超10%，最差是特斯拉，甚至跌了20%。它們基本都是因為部分財報數據表現不及預期所導致，已經具有很大的代表性了。 

歐洲的情況沒那麼慘，但實際經濟層面因為巴以及俄烏戰爭，一直都很弱。

所以為了避險考慮，近期的國際資金的避險需求越來越強烈。

亞太地區，就自然成了承接資金流動的重要陣地。

恰好的是，這幾天，美國加利福尼亞州州長紐森中國之行成為關注，還得到了國家領導人的接見，緊接着進行了重要交流。

然後，今天新聞發佈中美金融工作組舉行第一次會議，以及外交部長髮表“推動中美關係儘快回到健康、穩定、可持續發展軌道”等重磅消息，更讓市場重新看到了兩國恢復通話溝通的好跡象。

其實還有一些可以看到關係解封的信號，比如近日中國簽署價值數十億美元美國農產品採購意向，打破2017年以來的僵局。

儘管這些信號還是很弱，甚至被認為是短期的。

但在當前A股亟需尋找信心的大背景下，這些信號的積極作用會被放大和認可。

要知道，中美關係，其實是這幾年除了資金流向外深刻影響A股走勢的一個關鍵。

很多人都説，現在老美不是還嚴格禁止我們的高端芯片/設備等進口嗎，怎麼就這和談了？

其實大國談判，是一碼歸一碼，雙方都訴求的地方都可以談，雖然芯片領域繼續承壓，但不影響其他產業可能會有轉機。

我們也不期望回到以前，能重新恢復溝通機制並談成農產品採購訂單，所釋放的積極信號，對於當下的市場就足夠不錯了。

02

今天，統計局發佈9月規模以上工業企業利潤數據，雖然1-9月整體同比下降了9%，但降幅在持續收窄，1-9月私營企業利潤下行3.2%，幅度顯著小於國企和外商及港澳台商投資企業，同時9月的整體數據更是同比增長11.9%，再次確認企業景氣復甦信號。

同時，社保基金會召開2023年境內投資管理人座談會，把社保和養老基金24家投資管理人來在一起開會，一致認為“A股進入長期配置價值的窗口期，要強化逆週期投資思維，把握長期投資機會”。

言下之意，所釋放的態度，已經再清楚不過。

這可不是一個空話。

這一次可能真的是要真金白銀殺進來了。

目前社保基金市場化投資運營基金規模超過8萬億，養老金的委託投資合同規模超過1.6萬億，潛力規模還有很大。

它們如果開始動手，直接和間接為A股帶來增量資金肯定是非常可觀。

更重要的是，它們基本都是託底資金，很大程度也給市場透出了市場底的信號。

這幾天中央匯金連續幾次出手引發金融板塊持續走強，就是一個非常好的證明。

實際上，機構資金的抄底，比我們相信的要更多。

數據顯示，截至三季度，ETF市場規模再創新高，達1.9萬億元，較上季度增長11.49%。其中，股票型ETF持續增加，規模達到1.41萬億元，環比增長13.71%。

而這一規模，還在飛速增加。僅10月23日至10月26日四個交易日中，股票類ETF就累計淨流入資金163.04億元。

繼外資、匯金出手買入ETF後，10月以來，越來越多的私募正借道ETF加碼佈局權益資產。

股票型ETF前十名持有人名單中，出現多傢俬募基金身影。

顯然，機構在越跌越買。

雖然不是個股，但買ETF實際上也是支撐了個股。

這也是為什麼這幾天A股持續反彈，滬指重回3000大關的重要原因。

03

既然目前A股確實是在宏觀面轉暖，資金面配合，政策面力推等積極因素催化下，有望迎來一波反彈行情，那麼在配置上可以怎麼思考？

除了近期的華為帶動的消費電子和汽車產業鏈飆升外，醫藥板塊也給出了答案。

今天醫療醫藥大市場成為霸榜全A升幅榜最多的板塊，同樣讓人意外。

整個板塊下，CRO、醫療服務、創新藥、化藥等產業鏈貢獻了最多20CM/10CM升停。

這些板塊的大升原因不少，除了突發重大情況引發對醫療醫藥產業的關注外，還有醫保局闢謠“職工醫保費”有關的劃分假傳聞在今天被髮酵，同樣刺激了市場對醫藥信心的回升。

同時，近日公募基金的Q3報吿顯示，醫藥醫療板塊也是被集體加倉前二的大主力，尤其是生物醫藥產業鏈，成為眾多大機構的僅繼食品飲料之下的頭部持倉板塊，比如藥明康德這樣的CPO巨頭，被買成了被基金配置比例最高的前十大個股，環比二季度又有了明顯加配。

其實更加重要的是大醫藥板塊在這兩年大幅調整下，估值泡沫已經被顯著消化，很多生物醫藥和醫療器械的細分領域龍頭，長期價值早已逐漸被凸顯出來。

目前已經有不少機構對A股醫藥生物行業的2023年Q3業績進行了前瞻預測，普遍認為行業處於政策、估值、業績三重底部，四季度或將是一個佈局未來三年醫藥行情的機會窗口。其中，尤其是各細分領域的龍頭，是重點看好的對象。

這個觀點與目前的資金面流動和三季度基金配置變化，是言行一致的。

其他的還有什麼可以值得期待？

按圖索驥，首先顯而易見的是大消費。

三季度，基金配置提升最大的板塊是食品飲料，倉位提升1.46%至14.38%，主要是一眾白酒龍頭，三季度對茅台、老窖、貢酒、汾酒等都進行了加配。

其次是汽車、電子、家電這樣的消費產業，也是加配的主力。

當然還有金融、能源這樣的低估值大主力板塊。

風格顯然是主打順週期，押注經濟面回暖帶來的反彈預期。

其實在A股過去的2年裏，很多板塊尤其是醫藥和消費產業跌得實在太多了，本身在經營業務上，並沒有收到太顯著的打擊，它們的剛需一直都在，業績也還在，所以當在市場資金回補的時候，就存在很確定的估值修復訴求。

現在這些資金才剛開始進來，大概率不會噶然而止，後續還會逐漸影響到更多其他機構和投資者的關注，從而帶來資金虹吸效應。如果宏觀層面繼續配合，那麼大概率接下來一段時間都會迎來好行情。

04

今天，李蓓發佈朋友圈，直言“聰明的外資對沖基金已經開始入場了”，還發布一些點評盤面的對話，在最後還放了一個“當心踏空”的警示牌，再次顯著表明抄底的觀點。

配合今天的盤面表現，這個觀點真的是恰逢其時。

你可以選擇不相信她，但對於當下各方面都迎來利好加持的A股還可以看高一眼的，至少值得在未來一段時間是這樣。