匯豐控股(00005.HK)將於下周一(30日)公布今年第三季度業績，市場憧憬可受惠美國、英國基準利率、本港銀行同業拆息上升，但金融市場務按季轉弱，摩根士丹利及中金分別料匯控2023年第三季列賬基準除稅前利潤82.98億美元及87.51億美元。而摩根士丹利及中金均料匯控2023年第三季每股季度派息0.1美元。當中大摩預計匯控將公布額外回購20億美元股份。市場將關注集團管理層給予最新營運、派息及股份回購指引，並關注涉及部份內地房企信貸風險敞口及撥備情況。 因匯控今年採用國際財務報告準則17「保險合約」(IFRS 17)的會計安排，將令去年同期基數重列，基於各券商對重列去年同期基數預測不盡相同，本文不提供綜合券商按年變幅預測 【受益利率高企 聚焦股份回購】 摩根士丹利料匯控第三季列賬基準除稅前利潤82.98億美元，(按該行重列去年第三季除稅前利潤31.47億美元計按年升1.64倍)，按季跌5.4%，料經調整除稅前利潤82.98億美元按年升26%(按季跌8%)，料上季淨利息收入89.61億美元按年升4%，撥備12.63億美元按年升26%(按季跌2%)，料每股派季度股息10美仙。該行料匯控截至9月底止普通股權一級資本比率維持於14.7%。該行料有關銀行的信貸質素穩定，資本回報料仍為關注重點。 中金預計匯控第三季列賬基準除稅前利潤87.51億美元，按季微跌0.2%，估計營業收入167.56億美元按季升0.3%，料上季淨利息收入93.82億美元按年升17%，基於加息周期接近尾聲，預計淨利息收入或在第三季見頂，估計上季淨息差為1.7%(較今年第二季收窄2個基點)。該行估匯控上季非利息收入料為73.73億元人民幣，受高利率影響股市及風險胃納影響，手績費表現環比料無明顯改善，交易業務按季及按年均有所下行。中金亦預計，匯控季度撥備達10.7億美元，其中部分房企敞口或存在評級下調風險，預計內地地產相關撥備或進一步增加。該行考慮到高息環境下銀行盈利能力較長且規模增長緩慢，料可保持較強資本補充能力，支持進一步股份回購。 星展早前發表報告，基於預期美聯儲保持更高息更長時間，料匯控淨息差下半年見頂。但高利率或影響貸款需求，並在今年下半年至明年為資產質素構成壓力。該行料匯控第三季在內地商業地產有更多不確定性，預期匯控在高息環境下受惠有限。該行亦因應美聯儲、英倫銀行及本港銀行同業拆息於第三季上升，料匯控今年淨息差預測達1.72厘。 ------------------------------------------------ 摩根士丹利及中金分別料匯控2023年第三季列賬基準除稅前利潤82.98億美元及87.51億美元，較2023年第二季列賬基準除稅前利潤87.71億美元，按季各跌5.4%及0.2%。 券商│2023年第三季列賬基準除稅前利潤預測│按季變幅 中金│87.51億美元│-0.2% 大摩│82.98億美元│-5.4% 按匯控2023年第二季列賬基準除稅前利潤87.71億美元計 ------------------------------------------------ 摩根士丹利及中金均料匯控2023年第三季每股季度派息0.1美元。 券商│2023年第三季每股季度派息預測 中金│0.1美元 大摩│0.1美元