本文來自格隆匯專欄：投中網 作者： 劉燕秋
印度最大零售商又為上市增添了彈藥。
印度首富穆克什·安巴尼旗下的零售商信實零售週五表示，將從阿布扎比投資局籌集5.98億美元資金。此舉使得信實零售投後估值為1008億美元，阿布扎比投資局將持有該公司0.59%的股份。
信實零售是信實工業集團的子公司，擁有迄今為止印度最大的實體店網絡。它經營着18000家商店，銷售從電子產品到時裝和製藥的多品類產品，同時也開始在電商領域與亞馬遜和沃爾瑪Flipkart展開競爭。
母公司信實工業，類似於韓國的三星，印度人的一生可能也逃不過信實工業，金融、電信、生物科技、石油、電力，印度多個經濟命脈行業被信實工業掌控，其掌控者穆克什·安巴尼更是印度首富。
為人所瞠目的是，在貧富差距巨大的印度，坐擁900億美元財富的穆克什·安巴尼一點都不“低調”，比如在信實創始人突然去世後，他與弟弟的家產爭奪戰，比如他那棟在首都新德里的27層超豪華住宅，已經成了景點一般的存在。
2006年，穆克什·安巴尼將觸角伸入零售行業，隨後一躍成為印度最大的實體店。最近兩個月內，信實零售密集拿下了數十億投資：9月，原有的投資人KKR追加了2.5億美元的新投資；8月，另一大中東金主卡塔爾主權財富基金向信實零售投資10億美元，佔股0.99%。
在資本的加持下，信實零售當下的估值幾乎是其2020年估值的兩倍，當時信實零售從銀湖資本、KKR、TPG和泛大西洋投資等機構籌集了10.2億美元，估值570億美元。
信實零售一直在積極擴張，以擴大其對競爭對手的領先優勢。截至2023年3月的財年，信實零售新增3000家門店，收入同比飆升32%。此次大規模投資正值它向快時尚等新品類擴張之際，在估值躍升的同時，信實零售也傳出計劃於2025年IPO的消息。
背靠印度首富
“一個富有的印度消費者可以依賴信實度過一天。”此言並不誇張。
信實工業集團擁有信實零售的多數股權，是印度市值最大的公司。過去數十年，從依賴石油轉向業務多元化，該公司已大舉擴張至電信、基建、金融、點播視頻流等多個領域。可以説，它是印度經濟的龍頭，見證了印度獨立後經濟的發展軌跡。
這是一個家族企業，穆克什·迪魯拜·安巴尼目前擔任信實董事長兼董事總經理。早在1981年，穆克什·迪魯拜·安巴尼便開始幫助父親迪魯拜·安巴尼經營信實集團。那時，這家公司已經擴展到煉油和石化領域。還涵蓋零售和電信行業的產品和服務。
作為如今的掌門人，穆克什•安巴尼曾毫不謙虛地説：“世界上只有兩家公司能夠從零開始建設大型項目──微軟和我的信實。”信實集團背後的安巴尼家族又被稱為“印度的洛克菲勒”。
穆克什·迪魯拜·安巴尼到底有多富有？截至2023年8月，他的淨資產約為912億美元，是印度乃至亞洲首富，在全球富豪排名第13位。他居住的安提利亞是世界上最昂貴的私人住宅之一，價值10億美元。他還擁有印度超級聯賽球隊孟買印第安人隊，並且是印度足球聯賽印度超級聯賽的創始人。
穆克什•安巴尼的女兒伊沙·安巴尼8月被任命為信實集團董事會成員，領導零售業務。這背後是，信實零售如今正在加速進軍國內快速增長的消費品市場，與Adani Wilmar、ITC、Unilever和Tata Consumer等公司展開競爭。
去年，它收購了幾家地區飲料公司，使其擁有總共近20個消費品品牌，其中不少品牌目前僅在信實的自有商店及其電子商務門户JioMart上有售。
信實零售還在印度銷售30多個全球時尚和生活方式品牌，包括Gap、Burberry、Jimmy Choo、Michael Kors和Brooks Brothers。除了與中國時尚品牌Shein合作外，信實零售還計劃建立一個低成本時尚在線門户網站，以補充其在線時尚商店Ajio。通過收購Ritu Kumar、Manish Malhotra、Abu Jani和Sandeep Khosla等設計師擁有的品牌股份，信實零售也增強了其奢侈時尚產品組合。
它還收購了玩具品牌Hamleys、內衣品牌 Zivame和Clovia、被視為“印度宜家”的傢俱零售商Urban Ladder和在線藥品商店Netmeds，同時敲定了在印度開設7-11商店的主特許經營協議。除此之外，信實零售還推出了英國三明治和咖啡連鎖店Pret A Manger，旨在與塔塔集團在當地經營的星巴克競爭。
毫無疑問，這是個零售巨無霸似的存在。最近幾年它也在進軍電子商務領域，包括與Meta的WhatsApp保持合作，通過社交媒體頁面銷售食品雜貨。
2019年底，信實零售推出了購物門户JioMart，正式加入全球電商的角逐。儘管沃爾瑪旗下的Flipkart和亞馬遜印度目前引領着當地的電子商務市場，但有分析師認為，信實最終會超過這兩家公司。
老朋友，新合作
阿布扎比投資局，想必大家都不陌生了。這是由阿聯酋建立並持有的主權財富基金，負責管理超額石油收入用於投資。根據SWF全球主權財富基金研究所估計的數據，受益於2022年國際油價大升，石油財富迅速累積，主權財富基金規模擴大，阿布扎比投資局管理資產由2021年4月的5800億美元增長至2023年5月9930億美元，目前在全球主權財富基金中規模位列第四。
發達國家股權市場，歷來是阿布扎比投資局的投資重點，近年來它則在加大對房地產、私募股權、基礎設施等投資產品的關注。從投資區域來看，北美市場是重點資金流向地，佔比高達45%-60%，歐洲市場佔比15%-30%，而在亞洲發達國家和其他新興市場投資額僅佔5%-10%和10%-20%。
其中，中國和印度無疑是阿布扎比投資局在新興市場中最值得關注的國家。有研究顯示，2020年以來，阿布扎比投資局明顯更加青睞中國大陸資產，中國大陸在其頭寸當中佔比從2019年末的4.5%上升至2023年一季度的22.9%，在其頭寸當中的排名從2019年末的第五升至2023年一季度的第三。伴隨中國在阿布扎比投資局版圖中的地位上升，印度則下降至第五位。
不過，印度仍然是阿布扎比投資局在新興市場的重要據點。
近一點的，今年3月，阿布扎比投資局通過一級市場和二級市場的交易，收購了Lenskart 10%的股份，使得該公司的估值達到42億美元，也使得阿布扎比投資局成為Lenskart的最大股東之一。Lenskart是印度頂級的全渠道眼鏡零售商和製造商，除了線上業務，還在印度全國擁有1500家線下門店，在東南亞和中東也有門店。
遠一點的，2018年，阿布扎比投資局與TPG各投資6億美元於印度上市公司UPL，以便讓UPL以42億元收購美國的生物化學公司Arysta，從而成為全球后專利農業化學領域的巨頭。
話説回來，中東資本和信實集團也並非第一次合作。
2020年6月，印度信實集團透露，阿布扎比投資局將出資7.52億美元，入股其旗下電信平台Jio1.16%的股份。
就在之前一週，阿布扎比另一家主權財富基金穆巴達拉投資公司出資12億美元，獲得Jio平台1.85%股份後。
除了全球前十主權財富基金的青睞，在不到兩個月的時間裏，Jio平台當時陸陸續續收到多個全球私募巨頭和互聯網公司的橄欖枝，包括Facebook、銀湖資本、Vista Equity Partners、泛大西洋投資、KKR、TPG、LVMH旗下L Catterton等。
當時有消息稱，穆克什•安巴尼計劃在2020年第三季度之前完成對Jio的大部分融資，之後在2021年探索在美國上市的可能性。這一舉動和如今信實零售的密集大額融資如出一轍。不過，Jio至今未上市。當下市場沒有足夠的流動性，信實零售可能因IPO規模太大而難以成功上市。
