中金發表報告指，預期阿里-SW(09988.HK)在2024財年次季收入按年升9%至2,254億元人民幣，略低於市場預期，主要由於行業溫和復甦影響阿里電商表現，並預計調整EBITA將按年增長16%至419億元人民幣，主要由於有效控費，又指核心電商和雲計算仍待恢復。 該行預計，中國國內2024財年次季零售商品交易總額(GMV)按年增長1%，不及市場預期，主要由於整體實物商品零售行業增速在第三季較預期疲軟，中金維持早前對2024財年次季客戶管理收入(CMR)按年增長3.5%的預測。 報告又指，淘天集團會繼續加大投入力度，2024財年次季淘天集團EBITA利潤有望達到472億元人民幣，其中淘特和淘菜菜等新業務持續減虧，並將這部分資金重新投入到主站的價格力及流量策略中。 中金表示，將集團在2024和2025財年的各年收入預測均下調1%，分別達9,592億元人民幣及10,503億元人民幣，主要由於淘天集團收入不及預期。同時，中金亦將公司2024財年非公認會計原則歸母淨利潤下調2%至1,776億元人民幣，2025財年則下調1%至2,006億元人民幣，主要由於新業務虧損幅度高於預期。中金表示，看好阿里組織調整疊加分紅和回購催化，維持其目標價為137元，以及其評級為「跑贏行業」。(ca/s) ~