摩根大通發表報告指，即使本港下調股票印花稅，對港股成交量的刺激作用有限，反而提升互聯互通對成交有較大幫助，例如增加可投資股票及交易日數，將人民幣櫃台納入南向港股通等。在可能推出措施改善港股流動性的情況下，重申港交所(00388.HK)「增持」評級，目標價由376元下調至370元。 報告指，即使將股票印花稅減半，雖然有助改善交易量，但不足以吸引顯著的高頻交易。本港在2021年8月將股票印花稅由0.1%上調至0.13%，在措施生效的三個月，每日平均成交較之前三個月減少126億元，以措施生效後六個月時間比較，每日平均成交減少409億元，不過相信有關數據受市場因素影響較大。 該行估計在2023至2025三個財政年度，每日平均成交分別2,320億、2,990億及3,440億元。