富瑞發表研究報告，認為領展(00823.HK)早前出乎預期宣布供股屬拐點，主要不確定性已消除，但長期利率逐漸走高則對其投資前景帶來障礙。該行預期領展明年3月底止2024財年每基金單位分派按年跌6%，市場則料跌1%。該行估算未來併購活動或潛在推升純利介乎3%至6%。利率見頂是潛在估值重評的關鍵，微觀因素則需更長時間展現，予領展「買入」評級，目標價由58元降至50元。 報告稱，隨著重新開放及內生增長改善，領展已準備好恢復增長。管理層展望2024財年本港續租租金有中至高單位數增長，內地續租租金則料有高單位數增長。該行認為或過於保守，因本港本年至今零售銷售累升逾20%，餐飲(佔領展租戶組合27.6%)趨勢更跑贏商品。不過，內地復甦慢過預期及超市銷售正常化或阻礙達成續租租金目標。 富瑞降領展2024至2025財年每基金單位分派預測6%至7%，即使利率持續高企，惟風險回報趨向上行，因現時預測股息率達7%；不過，該行在本港地產股中更偏好恆地(00012.HK)及希慎(00014.HK)。