美銀證券發表研究報告指，中國飛鶴(06186.HK)上半年收入按年升0.6%，而除稅後淨利則跌25%。該行分別下調集團2023及24年的每股盈測11%和8%，以反映業績及渠道改革後的影響，目標價降14%，由6.5元下調至5.6元，重申「中性」評級。 該行提到，集團前景仍然存在根本性挑戰，「奶粉新國標」的過渡期產生更持久壓力，打算退出市場的小企業繼續大幅折扣以清理庫存、剩餘的IMF公司加速銷售現有產品，為新產品的推出做準備、及其他龍頭企業將加大對下半年上市的新產品投資。 美銀證券表示，內地新生嬰兒數量或會在明年復甦，但預計利好程度有限，因為3歲以下嬰兒持續減小，結構性人口問題依然存在。另一方面，該行認為集團增加中期股息分派對市場正面，而管理層沒有短期收購計劃，將可提高派息比率以提升股東回報。