本文來自格隆匯專欄：國泰君安證券研究 作者：劉欣琦/孫坤

導讀

國家金融監督管理總局修訂發佈《汽車金融公司管理辦法》，新辦法就業務範圍、風險管理等方面做了修訂，有助於推動汽車消費和汽車金融行業發展。

摘要

事件：2023年7月14日，國家金融監督管理總局修訂發佈了《汽車金融公司管理辦法》，自2023年8月11日起施行。《辦法》從汽車金融公司的機構設立、變更與終止；業務範圍、公司治理與內部控制、風險管理等方面提出了全方位規定。

評論：

新《汽車金融公司管理辦法》發佈的主要原因為促進汽車消費,支持實體經濟發展。汽車產業的發展已呈現出城市汽車普及率較高、銷量增速明顯放緩、價值鏈從單一汽車銷售延伸至汽車全生命週期服務等新特徵，為了進一步促進汽車銷售和消費穩增長，支持實體經濟發展，出台新的管理辦法。

此次《汽車金融公司管理辦法》主要在業務範圍、風險管理、公司治理、對外開放方面較原《辦法》做了較大調整。業務範圍方面，辦法將汽車附加品融資列入業務範圍，允許客户在辦理汽車貸款後單獨申請附加品融資；此外允許售後回租模式的融資租賃業務，有效解決直租模式下融資租賃車輛無法異地上牌的問題。風險管理方面，辦法引導汽車金融公司聚焦主業，取消股權投資業務；對出資人提出更高要求，主要出資人須為汽車整車製造企業或非銀行金融機構，且最近一個會計年度營業收入不低於500億元人民幣（之前規定不低於50億）。公司治理方面，新增公司治理與內部控制要求，包含股權管理、信息披露、內外審計等監管要求。對外開放方面，允許設立境外子公司以提供我國汽車出海發展所需的金融服務，支持我國汽車行業出海發展。

新辦法適度放開業務範圍，有助於促進汽車消費,並引導汽車金融行業高質量發展。新辦法適當放開了業務範圍，汽車附加品如導航設備、外觀貼膜、充電樁、電池等物理附屬設備以及車輛延長質保、車輛保險、車輛軟件等與汽車使用相關的服務均可申請附加品融資，汽車金融公司產品種類得到豐富；支持售後回租模式，商業模式得到拓展；辦法有助於推動汽車產業鏈消費及汽車金融公司高質量發展。

投資建議：汽車金融政策落地，有助於汽車產業鏈消費及行業穩健發展，推薦在汽車金融行業深耕的易鑫集團。

風險提示：監管政策收緊；不良率抬升。

注：本文來自國泰君安證券於2023年7月18日發佈的《【國君非銀】新辦法促汽車消費，看好汽車金融發展——新版《汽車金融公司管理辦法》點評》；報吿分析師：劉欣琦 資格證書編號為S0880515050001

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