標普500指數今年以來升幅達11.96%，如果剔除七家科技巨頭的貢獻，標普500指數基本沒升。

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華爾街悲觀程度創16年新高

ChatGPT火出圈，AI席捲全球，美國大型科技股高歌猛升。AI算力巨頭英偉達暴升165%，Meta股價翻番，特斯拉股價接近翻番，亞馬遜、蘋果、谷歌、微軟也升超36%。

截止6月9日，蘋果、微軟、谷歌、亞馬遜、英偉達、Meta和特斯拉在內的七大科技股平均升幅78%，升幅是標普500指數的6.52倍，而標普500指數的其他493只股票平均只上升了0.1%。

美國股市看起來正處於牛市或即將進入牛市，這場有史以來最“瘦”的牛市之一，主要靠七大科技巨頭拉動的上升，華爾街爭議大，做空力度創16年新高。

根據S3 Partners統計數據顯示，5月美股投資者對特斯拉的空頭頭寸增加了35.7億美元，對英偉達的空頭頭寸增加了25億美元，對Meta的空頭頭寸增加了72.6億美元。這三隻股票在5月份均上升，賣空者損失超70億美元。

過去10多年以來，華爾街從未像現在這樣看跌美股。據Bespoke Investment Group商品期貨交易委員會數據顯示，以未平倉期貨市場利息的百分比衡量，對沖基金和其他投機性投資者已大舉下注標普500指數將下跌，是2007年以來最悲觀頭寸。

S3 Partners數據顯示，空頭對標普500指數的押注已穩步攀升至4870億美元。

如此大手筆的做空頭寸，後續行情繼續逼空還是盛極而落？短期焦點落在6月美聯儲是否加息。美國隔夜指數掉期定價顯示，美聯儲下週加息25個基點可能性為27%，美聯儲將於美國東部時間下週三下午2點（北京時間下週四凌晨2點）宣佈結果。

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全球資管巨頭：更願意以10倍市盈率買A股

全球十大投資管理公司之一、資產管理規模達2.1萬億歐元的歐洲最大資產管理公司——東方匯理資管，其首席投資官Vincent Mortier近日對記者表示：世界正處於一個非常重要的財富增長、創新轉移的過程中，財富正在從西方轉到東方，從美國、歐洲轉到亞洲地區，這是一種不可阻擋的長期趨勢；中國公司的估值現在非常便宜，全球的投資者更願意以10倍的市盈率購買A股，而不是以平均19倍的市盈率購買美股。

截至6月9日，上證指數最新市盈率12倍，滬深300市盈率11倍。歷史數據顯示，過去上證指數熊市大底對應的市盈率是12倍左右。比如2008年10月28日，上證指數1664點時，對應的市盈率為13.9倍；2016年1月27日，上證指數2638點時，對應的市盈率為13.1倍；2019年1月4日，上證指數2440點時，對應的市盈率為11.82倍。

此外，當前A股上證指數對應的股息率2.96%。2005年牛市的起升時，上證指數對應的股息率2.43%；2008年A股反彈初期，上證指數對應的股息率為1.84%；2019年A股反彈前，上證指數對應的股息率為2.36%。

近一週市場整體磨底，上證綜指和滬深300小幅走低、創業板指當週跌幅5%，在6月8日的日內低點跌破2022年4月的前低。

各大指標顯示，當前市場情緒接近2018年12月、2020年3月、2022年4月、2022年10月時水平。

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北向資金和ETF資金進場掃貨

A股風險溢價率（1/全部A股PE-10年期國債收益率）當前為3.0%，處於2005年以來從高到低26%分位，其中2018年12月、2020年3月、2022年4月、2022年10月時對應的高點分別為4.4%、3.6%、3.4%、3.7%。

A股股債收益比（全部A股股息率/10年期國債收益率）為0.7%，處於2005年以來從高到低1%分位，其中2018年12月、2020年3月、2022年4月、2022年10月時對應的高點分別為0.7%、0.7%、0.6%、0.8%。

此外，換手率、成交量等數據處於前四個歷史底部附近水平。基金髮行也反映市場情緒，今年5月整體公募基金新發規模不到500億，創下2018年10月以來的新低。

與此同時，北向資金和ETF資金則湧入A股市場進場掃貨。

截至6月9日，6月以來北向資金已合計淨買入85億元，6月2日單日淨買入85億元，創近4個月新高。

摩根大通資管新興市場&亞太股票投資組合經理Ayaz Ebrahim表示，基於中國股票現在的估值，摩根大通資管正在超買中國，總體而言，未來在基本面及資金的積極催化下，A股情緒有望邊際修復，進而推動市場行情重新向上。

本週192億資金“越跌越買”，借道ETF進場掃貨。截至6月9日收盤，全市場736只股票ETF總份額增長196億份，淨流入資金約192億元。

具體來看，上週跌幅較大的創業板ETF、科創50ETF最受資金追捧，淨流入都超過26億元。上證50ETF、滬深300ETF也都有超過10億元淨流入。     

行業主題類ETF中，華寶基金醫療ETF淨流入資金9億元，位居榜首。本週，證券ETF、銀行ETF、券商ETF、養殖ETF資金流入超5億。

(本文內容為客觀數據信息羅列，不構成任何投資建議）

今年以來A股股票型ETF規模增長近1800億元，總規模攀升至1.44萬億元。

興業證券表示，隨着市場來到低位、悲觀情緒有所緩和，市場也開始整理思緒，再一次進入到尋找主線、凝聚共識的過程：在經歷5月以來的調整後，當前市場風險溢價再次來到一個較高的水平；海外美國債務上限問題化解、美聯儲加息預期後移、美元指數階段性見頂回落、美國標普500和納指連創新高之下，全球整體都處於一個市場情緒偏暖的窗口；經濟壓力下，市場也開始預期政策上邊際的寬鬆。