營收和交付雙雙創歷史新高，理想汽車開年第一份成績單非常好看。
5月10日，理想汽車公佈2023年第一季度財報顯示，企業再度實現了季度盈利，淨利潤達9.338億元。上年同期淨虧損爲0.11億元，較2022年第四季度的淨利潤2.65億元增加252.0%。這是理想汽車首次實現季度連續盈利。
銷量規模的持續性增長，是支撐理想汽車盈利的主要因素。
今年一季度，理想汽車共交付52584輛新車，同比增長65.8%。今年4月，理想汽車交付量突破了2萬輛，達到25681輛。根據理想汽車創始人李想介紹，今年6月理想單月銷量有望達到3萬輛。
與銷量同步增加的還有渠道，截至2023年4月30日，理想汽車在全國已有302家零售中心，覆蓋123個城市；售後維修中心及授權鈑噴中心318家，覆蓋222個城市。
李想表示，隨着車型投放的增加，未來理想在渠道方面主要進行三個層面的改善。首先是針對過去只能放置1-2輛新車的店面進行升級；其次是針對市佔率較好的城市，大量開設轉化率率更高的綜合店；三是計劃覆蓋所有的四線城市，有效方式是在大型汽車城里構建綜合店。“整體策略、覆蓋方式會和奔馳、寶馬、奧迪類似，因爲他們已經驗證過了”。
資本市場對於這份財報也給予了正面反饋：截至美東時間5月10日11時30分，理想汽車股價至每股28.14美元，相比前一日收盤價的24.77美元/股，增長13.6%，市值達到293.3億元。
01、一季度數據幾近完美
既然是財報會，最重要的還是披露財務數據，顯然CEO李想和CFO李鐵都很樂意分享。
數據顯示，理想汽車季度營收和交付量雙雙創下歷史新高，第一季度實現營收187.9億元，較2022年第一季度的95.6億元增長96.5%；較2022年第四季度的176.5億元增長6.4%。
其中，車輛銷售收入爲183.3億元，較2022年第一季度的93.1億元增加96.9%；較2022年第四季度的172.7億元增加6.1%。據李鐵介紹，同比增加主要由於車輛交付量的增加以及理想L系列車型貢獻的平均售價上升；環比增加主要由於車輛交付量的增加，部分被兩個季度之間產品組合差異導致的平均售價下降所抵消。
交付量方面，理想汽車2023年一季度向用戶共計交付52584輛新車，同比增長65.8%，實現單季交付最佳成績。這一銷量成績也讓它躋身中國市場20萬元以上新能源品牌銷量前三，市佔比約11%。
收入、銷量增長的同時，利潤和毛利也在提升。
利潤方面，理想汽車2023年第一季度的淨利潤爲9.338億元，是2022年第四季度的淨利潤2.653億元的三倍以上。
毛利方面，2023年第一季度毛利爲38.3億元，較2022年第一季度的21.6億元增加77.0%，較2022年第四季度的人民幣35.7億元增加7.4%。
不過毛利率方面有所下降，2023年第一季度毛利率爲20.4%，而2022年第一季度爲22.6%，2022年第四季度爲20.2%。
車輛毛利率則是同比、環比雙雙下滑。2023年第一季度車輛毛利率爲19.8%，2022年第一季度這一數字爲22.4%，2022年第四季度是20.0%。
不過，毛利率基本達到李想認爲的“健康門檻”，且相對穩定。
在今年3月理想汽車舉辦的春季媒體溝通會上，李想曾表示，理想汽車堅持毛利率穩定在20%及以上，這是企業的造血能力所在。“目前行業里，特斯拉做到了毛利率超過了20%。比亞迪如果把經銷商費用計算在內，汽車毛利率也超過20%。”
針對毛利率下滑問題，理想汽車解釋，主要爲兩個季度之間產品組合的差異所致。李鐵進一步介紹稱，今年第一季度，理想ONE的銷售使得季度整體車輛毛利率下降1.6%，預計將在上半年完成全部理想ONE的銷售，所以基本可以剔除這部分的影響。“我們保持全年20%毛利率的目標”。
成本方面，理想汽車2023年第一季度的銷售成本爲人民幣149.6億元，同比增加102.2%，環比增加6.2%。
研發方面，理想汽車2023年第一季度的研發費用爲人民幣18.5億元，同比增加34.8%。研發費用較2022年第一季度增加主要由於支持企業擴展產品組合的費用增加，以及僱員數量增加導致僱員薪酬的增加。
自由現金流方面，也是再創新高，達到67億元人民幣。其2022年第一季度的自由現金流爲5.02億元，2022年第四季度的自由現金流爲32.6億元。
零售門店網絡方面，自去年6月下旬理想L9發佈後，理想汽車共換址或擴大面積優化近50家現有門店，同時新增門店50餘家。截至2023年4月30日，理想汽車在全國已有302家零售中心，覆蓋123個城市；售後維修中心及授權鈑噴中心318家，覆蓋222個城市。
“相對於去年四季度，我們的門店數量並沒有太多增長，但單店產出及每個產品專家單人的產出都有了大幅增長，從線索到訂單的轉化率也獲得了非常顯著的提升。”李想稱，這主要是因爲今年一季度理想啓動了整個商業體系組織流程的升級。
他進一步介紹道，比較顯著變化是，從過去的大區管理方式變成精細化地按省管理，並由省直接管理到門店。無論是對獲客的資源分配還是轉化的資源分配，從過去的總公司處理，變成交給每個省每個店面，讓他們自主經營處理。“至於更多的三四線城市怎麼打、怎麼能夠有效地下沉，在新的流程管理升級後，我們會更加相信一線的判斷和能力，由他們自己來決定。不同的城市、不同類型的區域，他們按照自己最有效的管理方式進行管理。”
智能化方面，截至目前，理想汽車爲超過28萬家庭用戶提供高速NOA功能；高速NOA里程超過1.4億公里。此外，通過OTA升級方式，今年以來，理想L系列車型完成了4.3和4.4兩次OTA版本升級，共計優化100餘項功能和體驗。理想ONE的OTA 3.3版本也將於今年年中正式推送。
02、二季度期待值拉滿
一季度表現很好，二季度苗頭也不錯。
今年4月，理想汽車4月交付量首次突破2.5萬輛，同比增長516.3%，創下品牌自創立以來單月交付的新紀錄。其中，四月是理想L7的第一個完整交付月，交付量即突破1萬輛。
時間進入5月，在歷來汽車銷售相對淡季，李想稱，從前十天表現來看，主要有三大特點：一是無論是訂單量還是交付量，都顯著好於4月的表現；二是隨着Air車型試駕車到店，訂單量出現了明顯的增長，其中理想L7和L8的Air車型帶來了20%的增量；三是按照一線、新一線、二線城市來劃分，目前銷量增速最好的是新一線城市。“長期來看，三線、四線城市也是理想未來拓展重點，並希望在這些區域獲取更多市場份額”。
基於此，理想汽車第二季度業績指引給出新高，預計車輛交付量76000輛至81000輛，同比增長164.9%至182.4%。李想稱，爭取今年6月實現單月交付3萬輛。
李想希望，理想汽車二季度在中國市場20萬元以上新能源品牌銷量中，市佔比達到13%。
同時，他再次聲明，理想汽車沒有降價考慮。“我們在做規劃時，就已經根據每一個車型所在的級別和尺寸，將價格定在對應價格區間里最有競爭力的價位上，價格向上浮動和向下浮動都會有問題。這是我們在定價方面一直非常慎重，堅持做長期考慮的根本原因。”
銷量要提高，收入必然也會提升。
根據李鐵預計，理想汽車今年二季度收入總額爲242.2億元至258.6億元，同比增長177.4%至196.1%。
更多產品、更多銷量，需要更多渠道的支持。
李想表示，隨着車型投放的增加，未來理想在渠道方面主要進行三個層面升級：第一，對現有僅能擺放1~2輛車的店面進行升級；第二，表現非常好的城市考慮建設大量綜合店；第三，理想未來會以在汽車城開設店面方式覆蓋幾乎所有四線城市。整體策略與BBA類似。
財報會議上，理想汽車還更新了純電方面消息。
理想汽車的首款純電車型會在今年第四季度發佈，發佈後用戶可以到店試駕，之後開始交付，保持與理想L7、理想L8和理想L9相似的發佈節奏。
配合純電車型發佈，理想汽車計劃在2023年底之前建成300個高速充電場站，覆蓋京津冀、長三角、大灣區和成渝四大經濟帶，並在2025年底前將充電站拓展至3,000個，覆蓋全國90%高速里程和一二三線主要城市。其中4C超充可達到480千瓦的峯值輸出功率，支持10分鐘補能支持400公里續航。
純電車型的發佈顯然將提高理想汽車相關支出。據李鐵介紹，理想汽車過去三年的資本支出達到100億元。“三年爲一個週期，從今年起，我們目前預計的資本支出大約爲180億元，包括理想4C超級充電站建設的費用。考慮到這部分建設的支出，理想汽車或許會據此調整財務計劃”。
縱觀全年，李鐵表示，研發費用仍然會保持原來的全年計劃，在100-120億元左右。銷售管理費用將取決於利潤水平，會在去年第四季度數據基礎之上，進一步優化這項數據。
03、智能化按計劃推進中
“今年二季度推至內測用戶、年底將覆蓋100座城市、終身免費”。
今年上海車展上，理想汽車突然宣佈加入城市NOA賽道PK ，並喊出上述三大“flag”，其中“終身免費”的提出更是贏得了滿堂彩。
一時間，理想汽車智能化進展也成爲各方關注的重點之一。
在此前的交流中，李想曾表示，理想汽車智駕技術路線跟特斯拉FSD沒有任何區別。今年上海車展上，理想汽車智能駕駛副總裁郎鹹朋也已經從技術上進行了詳細介紹：通過大模型AI算法，擺脫對高精地圖依賴。
此次財報會上，理想汽車總裁馬東輝則是進一步介紹了落地進展。
“目前，無論是系統級測試，還是整車道路的規模測試，我們整個城市NOA的測試進度都還是比較順利的。”馬東輝稱，按照之前既定的時間點，理想會在6月份推送城市NOA的早鳥用戶測試。
至於如何篩選早鳥用戶和100座城市，馬東輝也給出了進一步答案。
據馬東輝介紹，早鳥用戶測試的用戶人羣規則正在制定當中。首先會根據這些用戶在早期使用高速NOA的頻率，使用理想汽車智能駕駛功能的意願，以及駕駛習慣進行優先選擇。“我們也希望早鳥測試用戶能夠對我們這套功能有更高的包容度和理解能力”。
在城市選擇上，理想汽車推送的順序跟邏輯與當地理想汽車車型的保有量有關。“由於我們城市NOA的技術架構是不依賴高精度地圖的，所以從架構理論上來說，有導航地圖的地方，都可以使用我們的城市NOA功能。”馬東輝指出，如果說用戶所在城市的理想L9、理想L8 Max以及理想L7 Max保有量越高，行駛里程數越多，那麼這個城市的數據包就越大，就有機會更早釋放當地的城市NOA功能。
“當然，在評估過程中，複雜路口的覆蓋率也是非常重要的。”馬東輝表示，理想會根據複雜路口的訓練情況，逐步在100個城市推進。“另外，理想汽車的用戶定位爲家庭用戶，他們對於安全性的要求非常高，也希望整個駕駛的感覺更加擬人化，更舒適。因此我們在測試過程中會更多地通過影子測試、實車測試以及研發端對極端工況的測試，讓用戶在安全可靠的條件下放心使用我們的城市NOA的功能”。
伴隨着智能駕駛和智能座艙能力不斷強化，以及增程電動和高壓充電雙重產品戰略的落地，理想汽車計劃，至2025年，理想的產品矩陣將包括一款超級旗艦車型，五款增程電動車型和五款純電車型，來進一步拓寬用戶羣體、開拓增量市場。
