又見大基金減持！

今年以來，多隻半導體產業鏈個股公吿稱大基金擬減持股份。據統計，今年以來大基金擬減持的半導體產業鏈個股達12家。

(本文內容為客觀數據信息羅列，不構成任何投資建議）

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1、又見大基金減持！‍‍

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5月5日晚間，北方華創發佈公吿稱，國家集成電路產業投資基金股份有限公司計劃自本公吿披露之日起15個交易日後的6個月內以大宗交易或集中競價方式減持本公司股份數量累計不超過1059.12萬股（佔本公司總股本比例為2.00%）。

截至公吿披露之日，國家集成電路基金持有北方華創股份3932.88萬股，佔公司總股本比例為7.43%，目前是該公司第三大股東。

北方華創是市場公認的半導體龍頭，北方華創的主要產品包括多種半導體工藝裝備領域的核心工藝裝備，廣泛應用於邏輯器件、先進封裝、新能源光伏等工藝製造過程。

在市場需求、國產替代的催化下，北方華創一季度業績超市場預期，公司實現營收38.71億，同比增長81.26%，實現淨利潤5.92億，同比增長186.58%。今年以來，北方華創累計上升42.98%。‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍

北方華創能被大基金看上，無疑是因其質地優良。值得一提的是，本次也是大基金自2021年以來首次減持北方華創股份，在此之前，大基金曾在2020年9月以及12月減持過該公司股份，當時累計減持990.23萬股。

與北方華創同日遭國家大基金減持的還有科創板公司國芯科技。國芯科技公吿，國家集成電路產業投資基金股份有限公司擬減持不超過2%。

以可控嵌入式芯片技術為產研主業的國芯科技，無論是其產品研發的創新度、近期業績表現還是市場估值規模，相比同期減持的北方華創都要略遜一籌，公司在今年一季度虧損2685萬元。‍‍‍‍‍‍‍

對於此番減持兩家半導體企業，大基金給出的理由均是“自身經營管理需要”。對此，機構也依舊保持樂觀態度。

安信證券認為，國家集成電路產業投資基金減持並不動搖國家對半導體產業未來發展前景的積極樂觀態度，反而是對資金的—次結構性調整，將資金從已在技術上取得部分突破的領先企業轉移至仍需資金支持研發運營的企業，雖然對短期市場情緒有一定影響，但並不影響企業未來發展邏輯。

但即便如此，近期，半導體板塊跌幅驚人，與前期的強勢上升形成鮮明對比，上演了一番“過山車”式行情。

2、半導體過山車！成也AI，敗也AI

今年以來，半導體持續上升主要有兩方面原因。

一方面是來自於基本面的預期，一季度部分半導體設備龍頭公司業績大超預期，此外整個半導體行業下行週期將於今年見底回升。

另一方面，半導體，芯片板塊的熱度，也主要受益於數字經濟、ChatGPT等概念帶來的“算力基建”需求。隨着全球各家廠商的跟進，未來市場上有望出現多個大語言模型，驅動全球和中國AI芯片和AI服務器市場的進入全面高速增長。

按理來説，基本面的好轉預期疊加AI概念的題材炒作，半導體板塊的行情不應該這麼快便戛然而止。但其實，成也AI、敗也AI。

在市場的眼中，今年半導體的上升預期的確很強，如果沒有AI，半導體板塊應是勻速向上的上升態勢。

然而AI行情的火爆，直接將半導體板塊“拔出蘿蔔帶出泥”，一時之下，將半導體股價炒上了天，市場對半導體週期復甦的預期變的也更強了。

半導體板塊業績差，一直以來都是張“明牌”，市場本來也沒想過會因為這一點而打消對該板塊的期待。然而，期望越大、失望越大，在AI將半導體板塊炒上了天，疊加今年一季度個別半導體上市企業的業績着實是差到驚人，市場的情緒一度跌到了谷底。

甚至近期從產業層面流出的一些消息看，半導體週期的拐點將會有所延後，基本面仍不樂觀。據多家IC設計廠商表示，進入二季度後，今年下半年傳統旺季的訂單能見度依舊不明朗。

自4月21日起，截止至5月5日，兩隻科創芯片ETF累計跌超15%，另外一眾半導體ETF、芯片ETF均跌超13%。‍‍‍

值得注意的是，即便半導體基本面迎來了市場的質疑，投資者依然信心滿滿，趁該板塊下跌大手筆買入。以國聯安半導體ETF為例，從4月21日以來，該ETF基金份額飆增67.66億份。 ‍‍‍

部分公募基金經理認為，真正的半導體產業週期拐點可能還未到來，前期的板塊上升更多地應該是由部分公司的業績超預期和AI行情拉動帶來的。不過，展望後市，多數基金經理認為，半導體仍然是長期的高景氣度賽道，短期擾動不會影響長期增速。

3、首批全球半導體指數基金來了！‍‍‍‍‍‍‍‍‍

基民跑步進場，基金公司也在緊鑼密鼓佈局半導體板塊。

5月5日晚間證監會官網顯示，嘉實基金、博時基金、南方基金三家公募齊齊上報跟蹤海外半導體指數的QDII基金。

嘉實基金上報的是嘉實標普半導體精選行業交易型開放式指數證券投資基金（QDII），博時基金和南方基金上報的是跟蹤中證全球半導體產業指數的ETF。

中證全球半導體產業指數發佈於2022年11月4日，該指數從全球主要交易所上市證券中選取50只業務涉及半導體材料和設備、半導體產品設計、製造和封測等半導體產業領域的上市公司證券作為指數樣本，反映全球半導體產業上市公司證券的整體表現。

截至5月5日，該指數今年以來的收益率為20.50%。指數前十大權重股分別為NVIDIA Corp、Taiwan Semiconductor Manufacturing Co Ltd、Avago Technologies Ltd、ASML Holding NV、中芯國際、德州儀器、Advanced Micro Devices Inc.、英特爾、高通、北方華創。

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根據公開數據，嘉實標普半導體精選行業交易型開放式指數證券投資基金（QDII）跟蹤的標普半導體精選行業指數，屬於標普精選行業指數的子指數，成分股包括標普全市場指數內屬於半導體子行業的股票，目前理論投資組合價值約為5億美元。

近一年時間裏，基金公司不斷針對半導體行業推出創新型產品。

比如2022年10月中旬上市的兩隻科創芯片ETF，成分股均為科創板上市的半導體相關上市企業，高彈性的特性下，今年以來均大幅跑贏普通半導體ETF、芯片ETF。‍‍‍

且自上市以來，獲得投資者的追捧，基金份額一路飆增。以嘉實科創芯片ETF為例，今年以來基金份額累計增長28.38億份。‍‍‍

此外，2022年10月，華泰柏瑞基金推出的中韓半導體ETF（QDII），是境內首隻可直投於韓國市場的ETF。該ETF今年以來同樣跑贏普通半導體ETF、芯片ETF。

該產品跟蹤的指數為中證韓交所中韓半導體指數，由中證半導體15指數和KRX半導體15指數按照初始等權重合並組成，包括滬深交易所市場和韓交所市場各15只半導體主題股票。

創金合信芯片產業股票、創金合信軟件產業股票基金經理劉揚指出，經過2022年調整後，半導體賽道利空因素已較為充分地反應在股價上，某些一直在做“難而正確的事情”的優質芯片公司正在渡過最艱難的時期，當前較為看好芯片行業的投資機會。

“目前產業界普遍預期大概率2022年年底至2023年上半年，全球各細分品類的半導體的庫存週期會陸續見底，2023年半導體行情大概率會好於2022年，值得投資的細分領域更多。”