格隆匯4月26日丨在IPO招股書失效第49天后，4月24日，企業人工智能領導者北京第四範式智能技術股份有限公司(以下簡稱"第四範式"或"公司")向港交所遞交招股書，擬申請港交所主板上市，獨家保薦人中金公司。這是第四範式第四次遞表。此前，第四範式曾分別於2021年8月13日、2022年2月23日、去年9月5日向港交所遞交招股書申請，由於六個月內未通過聆訊，今年3月6日，在被美國列入“實體清單”一週後，該公司第三次IPO申請轉為失效。
公吿顯示，公司是企業人工智能的領導者。公司是一家人工智能軟件公司，專注於提供以平台為中心的人工智能軟件，使企業能夠開發其自有的決策類人工智能應用。公司的企業級解決方案旨在為企業而非個人提供服務。公司提供以平台為中心的人工智能解決方案，使企業實現人工智能快速規模化轉型落地，發掘數據隱含規律並全面提升企業的決策能力灼識諮詢報吿顯示，以2022年收入計，公司在中國以平台為中心的決策類人工智能市場(人工智能市場中的一個細分領域)佔據最大市場份額。
值得注意的是，於2023年3月，公司推出了SageGPT，一個專為業務場景設計的企業級生成式人工智能產品，具有多模態互動能力及企業級人工智能工具特性。它重新定義了公司終端用户的僱員與業務系統的互動方式。SageGPT能夠連接終端用户的現有業務系統、人工智能應用及內部數據庫。SageGPT具備用户友好的界面，能夠處理視頻、圖像、語音、文本等形式的查詢及任務，將該等查詢及任務傳輸至終端用户現有的業務系統、人工智能應用及內部數據庫進行處理，並以所要求的形式輸出迴應。截至最後實際可行日期，SageGPT仍處於商業化的早期階段。
公司引領了人工智能技術領域前沿的研究方向並率先將這些技術應用於商業解決方案。例如，灼識諮詢報吿顯示，公司專有的自動機器學習算法是世界上最前沿的自動機器學習算法。憑藉公司的自動機器學習算法，公司於2021年4月打破了兩項圖學習標準(Open Graph Benchmark，"OGB")任務的世界紀錄。公司的自動機器學習算法亦於2019年Kaggle架構數據和圖像分類競賽(Kaggle Structured Data and ImageClassification Competition)名列前1%。
業績方面，公司取得了非常快速的增長。截至2020年、2021年及2022年12月31日，公司收入分別為人民幣9.42億元、人民幣20.18億元及人民幣30.83億元，複合增長率達80.88%；毛利分別為人民幣4.30億元、人民幣9.53億元及人民幣14.87億元，複合增長率86.00%；年內虧損分別為人民幣7.50億元、人民幣18.02億元及人民幣16.53億元。此外，截至2020年、2021年及2022年12月31日，公司的貿易應收款項分別為人民幣2.63億元、人民幣7.78億元及人民幣14.93億元。
招股書顯示，虧損淨額主要由以下各項產生：(i)用作開發並提升公司解決方案及技術能力方面的研發開支；(ii)用作增加品牌知名度及擴大用户羣的銷售及營銷開支；(iii)一般及行政開支，主要歸因於向僱員支付的以股份為基礎的薪酬；及(iv)與授予投資者若干非經常性優先權有關的贖回負債利息開支。
研發方面，於2020年、2021年及2022年，公司的研發開支(不包括以股份為基礎的薪酬)分別佔總收入的57.3%、55.3%及48.8%。雖然公司將繼續投資於研發能力以支持公司的長期增長，但公司預期公司的研發開支佔總收入的百分比長遠而言將普遍減少，因為(i)隨着公司規模擴大，公司期望在外包研發服務方面對公司的供應商有更強的議價能力，從而能夠獲得更優惠的定價條款，及(ii)主要開支組成部分(僱員福利開支)通常不會隨着我們的收入增長而按比例增加，因此，當公司擴大規模後便能享受規模經濟。公司計劃(i)進一步加強公司現有的核心技術，及(ii)投資可能引領下一代人工智能技術的新領域的研發團隊。
客户方面，公司的客户分為兩大類別：(i)直籤客户，為直接購買公司解決方案的終端用户；及(ii)解決方案合作夥伴客户，主要為將公司的解決方案融入其產品以滿足終端用户特定需求的第三方系統集成商。於2020年、2021年及2022年，自直籤客户產生的收入分別佔總收入的15%、43%及32%。於2020年、2021年及2022年，自解決方案合作伙伴客户產生的收入分別佔總收入的85%、57%及68%。於2020年、2021年及2022年，於往績記錄期各年的五大客户合計佔公司的總收入分別17.4%、11.1%及25.8%。由於公司有效的市場進入戰略，公司於2020年、2021年及2022年分別擁有47名、75名及104名標杆用户。於2020年、2021年及2022年，公司的標杆用户分別貢獻總收入的61%、51%及60%。因此，標杆用户的收入增長是整體收入增長的主要推動因素。
公吿顯示，此次募集資金擬將用作如下：1)將在未來三年分配至加強公司的基礎研究、技術能力和解決方案開發；2)將在未來三年分配至擴展公司的、建立公司的品牌及進入新的行業領域；3)將在未來三年分配至尋求戰略投資和收購機會，從而實施公司的長期增長戰略，以開發公司的解決方案並擴展及滲透公司所覆蓋的垂直行業；4)將用作一般企業用途。
