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美國3月CPI降溫但仍具黏性,美聯儲5月加息步伐難以停下
uSMART盈立智投 04-13 11:08

根據美國勞工統計局週三公佈的數據,美國3月CPI同比增長5%,這也是自2021年5月以來的最低水平,預期爲5.1%,前值6%。

智通財經APP獲悉,根據美國勞工統計局週三公佈的數據,美國3月CPI同比增長5%,這也是自2021年5月以來的最低水平,預期爲5.1%,前值6%。美國3月CPI環比增長0.1%,預期爲0.2%,前值爲0.4%。美國3月核心CPI同比增長5.5%,與預期一致,前值5.6%。美國3月核心CPI環比增長0.4%,與預期一致,前值0.5%。

其中,按分項來看,美國3月未季調食品通脹年率 8.5%,前值9.5%。美國3月未季調能源通脹年率 -6.4%,前值5.2%。美國3月未季調住房通脹年率 8.2%,前值8.1%。美國3月未季調二手車和卡車通脹年率 -11.2%,前值-13.6%。美國3月未季調新車通脹年率 6.1%,前值5.8%。醫療服務費用環比下降了0.5%。

美國勞工局指出,到目前爲止,住房通脹是整體CPI增速的最大貢獻者,住房通脹月率增幅抵消了能源通脹月率的降幅,能源通脹月率在3月爲下降3.5%,3月所有主要能源成分指數月率都下降。食品通脹月率爲0,而其中家庭食品指數環比下降0.3%。酒店價格的漲幅爲去年10月以來最大。食品雜貨價格自2020年9月以來首次下跌,其中包括1987年以來雞蛋價格的最大月度跌幅,但外出就餐的成本繼續穩步上升。

而美聯儲最關注的通脹指標——所謂的“超級核心通脹”:除住房外的核心服務通脹——同比增速放緩至5.73%,較上月有所放緩,爲2022年7月以來的最低水平,環比增長0.4%。

其中,超級核心通脹按分項來看,運輸業通脹同比上升,遠遠抵消了醫療保健業通脹的同比增速下降。

總的來看,此份通脹報告透露出一些樂觀的訊息,整體物價增速大幅回落,通脹顯示出降溫的跡象。美國3月整體通脹率降至近兩年來最低水平,構成核心通脹最大部分的住房通脹具有滯後性,而美國3月份住房租金已回落,住房部分通脹隨後應該也會隨着降溫。

但該報告突顯了通脹仍具粘性——尤其是在服務業。儘管政策制定者正在密切關注最新的銀行業動盪是否會拖累經濟,但核心CPI依然強勁,加上就業市場依然強勁,可能會促使美聯儲至少再加息一次,之後他們可能會延長維持峯值利率水平的時間。

嘉信理財認爲,美聯儲可能仍在5月繼續加息。嘉信理財表示,通脹率的下降受到投資者的歡迎,他們可能會猜測,美聯儲可能很快就會暫停貨幣緊縮週期。話雖如此,儘管通脹率有所下降,但仍遠高於美聯儲2%的目標。官員們一直專注於對抗通脹,並可能在本月晚些時候的FOMC會議上決定需要進一步收緊政策以實現其目標。

不過,由於通脹報告整體上呈現出降溫的趨勢,市場也因此降低了對美聯儲的加息預期,根據CME“美聯儲觀察工具”,數據公佈後,市場預期美聯儲將於5月份加息25個基點的概率爲65.9%,較此前的近76%有所下降。

然而,儘管疫情後通脹飆升的一些主要驅動因素正在減弱,比如供應鏈問題,以及部分由俄烏衝突引發的食品和能源價格上漲;但想要通脹快速降溫仍需就業市場也降溫,而根據非農報告,2023年就業市場已經增加了100萬個職位,且美國失業率仍位於3.6%的歷史低位水平;另一方面,就業市場的強勁程度又與核心通脹走勢息息相關。此外,OPEC+最近的減產決定可能會讓能源價格回升。

Bankrate分析師McBride表示,即使通脹繼續放緩,也不會完全逆轉。只有在極少數情況下,甚至在一些經濟衰退期間,通脹年率纔會錄得負數。因此,在覈心通脹具有黏性的情況下,美聯儲降通脹任務依然艱鉅。

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