高盛發表研究報告指，安踏(02020.HK)去年下半年純利40億元人民幣，按年升3%，較該行預期高9%，這主要受惠於更好的其他收入，例如政府補助和外匯收益。集團的收入、毛利率和營運利潤率均大致符合預期。 該行表示，按品牌劃分，安踏的核心品牌銷售額7%，略低於預期的按年增長10%，但毛利率和營運利潤率符合預期；Fila按年下降2%，毛利率亦符合預期，儘管營運利潤率為17.4%，略低於預期的18.1%。下半年的其他收入表現強勁。但Amer的利潤貢獻在下半年僅2.06億元人民幣，而該行預測則為3.52億元人民幣。安踏的核心盈利符預期；庫存周轉天數為138日，比去年6月底的145天有所改善，但仍比2021年12月底高出11日。 該行指，市場將會關注集團今年對利潤組合的指引；季度至今的品牌趨勢和對流量、銷量的預測；品牌前景、庫存水平和零售折扣；及Amer的發展前景。該行維持「買入」評級，目標價129元。