01 大盤

昨夜美股三大股指低開高走，半導體、大型科技股領升。截至收盤，道指升 1.17%，納指升 2.48%，標普升 1.76%。美國十年國債收益率升 3.615%，收報3.583%，相較兩年期國債收益率差-58個基點。恐慌指數VIX跌 12.05%，布倫特原油收升 1.1%，現貨黃金從22年11月至今持續走高，昨日收升 0.03%，報1919.3美元/盎司。美元指數高位持續回落，收報104.45。

美國初請失業金人數降幅超過預期，錄得 19.2萬人，表明勞動力市場繼續強勁。儘管大型科技公司都在裁員，但勞動力市場仍保持彈性，在新冠疫情期間難以找到勞動力後，僱主普遍不願裁員。勞動力市場緊張，1月份每個失業人口對應1.9個職位空缺，再加上通脹居高不下，美聯儲有可能在下週繼續加息。不過金融市場動盪給經濟蒙上了陰影。

歐洲央行利率決議及發佈會如期加息50個基點，有3-4名委員不支持本次的利率決定，無法確定未來的利率路徑；同時下調今後三年通脹預期，通脹料在非常長時間內保持在高位，銀行業目前的狀況比2008年要好得多，抗擊通脹的決心不會減弱；並上調今年經濟預期，下調明後兩年經濟預期，經濟預期沒有考慮近期的金融緊張局勢；PEPP再投資將至少持續到2024年底，還沒決定關於結束資產購買計劃的任何事項；若出現流動性危機可在短期內作出反應，但現在尚未出現；銀行流動性狀況穩健；隨時準備在必要時提供新工具，現在沒有必要開發其他工具，尚未決定是否需使用TPI。

美國短期利率期貨交易員在歐洲央行利率決議後增加了對美聯儲下週加息25BP的押注。美聯儲貼現窗口借款飆升至歷史最高水平，美聯儲最近一週貼現窗口使用量超過金融危機時期，疊加對過渡銀行相關的貸款，美聯儲資產負債表從3月8日的8.39萬億美元躍升至3月15日的8.69萬億美元，為去年11月以來的最高水平。

據消息人士：歐洲央行幾位鷹派官員仍認為最終利率遠高於目前的3%，並引用了拉加德的言論，即如果其基線經濟預測得到證實，歐洲央行“將有更多的空間”。美國財長耶倫表示：在硅谷銀行倒閉後，美國銀行業依然穩健。美國11家大型銀行向第一共和銀行存入300億美元，包括財政部和美聯儲在內的金融監管機構表示歡迎，鮑威爾在聲明中稱，這證明了銀行體系的韌性。

據瑞信備忘錄：關於供應鏈金融基金(SCFF)，我們將繼續努力向基金投資者返還現金；截至3月7日，返還給SCFF投資者的總金額約為68億美元。國際能源論壇（IEF）援引聯合石油數據庫JODI的數據稱，1月份沙特原油產量增加了1.8萬桶/日，至1045萬桶/日。

02 行業&個股

行業板塊方面，除房地產平收0%外，其他標普10大板塊悉數收升：日常消費微升0.07%，公用事業、醫療收升1%以內，能源、原料、工業收升1.3%以內，金融、通訊、高科技和半導體分別收升1.91%、2.25%、2.81%和3.91%。

概念板塊方面，航空ETF升1.77%，旅行服務板塊升2.88%，高端酒店萬豪升1.77%，愛彼迎升5.64%，挪威郵輪升1.55%。太陽能板塊跌2.37%。金融科技板塊方面，PayPal收升0.6%，巴菲特概念股NU升3.83%。網絡安全板塊升2.18%，SQ收升1.38%。

中概股多數收升，KWEB升2.73%。台積電升 3.53%，在德國薩克斯州建立新工廠的談判進入後期談判，目前談判集中在政府為建廠提供的補貼問題，該工廠將生產不太先進的芯片，如用於汽車行業的芯片。阿里升 0.87%， 拼多多升 3.63%，京東升 1.14%。網易升 2%，百度升 3.8%，宣佈正式推出“文心一言”，CEO李彥宏展示了“文心一言”在中文理解和多模態生成等五個使用場景的表現；李彥宏介紹稱，內測中“文心一言”並不完美，但市場有需求必須要推出來，“文心一言”中文語言能力優於任何大型聊天機器人。嗶哩嗶哩跌 1.91%。理想升 2.95%，蔚來升 3.03%，小鵬升 2.84%。華住升 1.57%，亞朵升 7.5%。瑞幸咖啡跌 1.66%，富途升 1.67%，名創優品升 0.54%。

中通快遞升7.94%，22Q4營收同比增長7.1%；淨利同比增長21.8%；全年營收同比增長16.3%，淨利潤同比增長41.6%。貝殼升5.23%，22Q4營收同比減少5.8%但好於市場預期，淨利同比扭虧為盈；2022年營收同比減少24.9%。歡聚升3.44%，22年全年營收24.12億美元；淨利潤同比增長83%，預計23Q1營收為5.52-5.7億美元之間。摯文集團跌8.21%，22Q4營收同比減少12.6%，淨利潤3.98億元，較上年同期的42.43億元淨虧損大幅扭虧為盈，陌陌去年12月月活數9460萬不及市場預期。

大型科技股多數收升。蘋果收升 1.87%，報道稱蘋果正在測試生成式人工智能技術，這些技術有朝一日可能用於Siri虛擬助手，儘管Siri的設計方式存在一些根本性的問題；富士康贏得蘋果Airpods耳機訂單，計劃於23H2在印度建規模2億美元工廠，最早於2024年底開始生產。微軟收升 4.05%，將OpenAI的聊天機器人技術引入Office應用程序，Word、Excel及Powerpoint應用程序將加入AI助手功能；據悉，雖然微軟宣佈了一整套使用GPT-4人工智能軟件的Office 365工具，但該公司現在卻面臨內部人工智能服務器硬件短缺的窘境。谷歌收升 4.68%，亞馬遜升 3.99%，特斯拉升 2.04%，Meta升 3.63%，開始新一輪裁員，在人力資源和招聘部門裁員1500人。

Adobe升5.9%，FY23Q1營收創新高，淨利潤同比下降2%，預計Q2季營收將達47.5-47.8億美元。西方石油升3.94%，伯克希爾哈撒韋於3月13日、14日、15日共增持西方石油788.7萬股，價值約為4.67億美元。德州儀器升1.57%，副總裁、中國區總裁姜寒表示，公司新目標是2030年實現450億美元營收，希望中國區增速能夠快於全球；姜寒重申公司在中國市場沒有裁員動作。瑞士信貸平收0%，將從瑞士央行流動性工具中籌資至多500億瑞士法郎，同時計劃回購至多5億歐元2023年和2024年到期的歐元債券，並回購高達25億美元的美元計價債券；摩根大通在談論瑞信時表示，最有可能被收購，尤其是被瑞銀收購。

03 每日焦點

1.美聯儲貼現窗口使用量超過金融危機時期

3.17 在兩家銀行倒閉引發金融市場動盪之後，美聯儲上週提供的緊急貸款躍升至約3000億美元。其中的大部分借款來自美聯儲所謂的貼現窗口，一種緊急貸款工具，以及向過渡銀行的貸款。截至3月15日當週，美聯儲貼現窗口借款增至1529億美元，上次的歷史峯值為2008年金融危機的1110億美元。這一緊急安排旨在幫助銀行滿足短期融資需求，而銀行其實近年來一直不願使用這一安排。新的銀行定期融資計劃（BTFP）又提供了119億美元貸款。該計劃是在上週末推出的，以美國國債等其他抵押品為抵押的，向銀行提供期限最多一年的貸款。美聯儲當週其他貸款餘額總計1428億美元，反映出聯邦保險公司對硅谷銀行和簽名銀行的過渡銀行提供的貸款。

2.華爾街大行向第一共和銀行存入300億美元

3.17 華爾街大型銀行將向第一共和銀行存入300億美元，其中高盛和摩根士丹利將各存入25億美元，美銀、花旗、摩根大通、富國銀行各存入50億美元，紐約梅隆銀行、PNC銀行、道富銀行、美國合眾銀行、Truist各存入10億美元。

3.美國抵押貸款利率六週來首次下降 跌至6.6%

3.17 房地美週四表示，美國30年期固定利率貸款的平均利率從上週的6.73%降至6.6%，為六週來首次下降。隨着投資者對硅谷銀行倒閉產生的影響作出迴應，美國10年期國債收益率下跌，借貸成本則追隨了這一走勢。利率的下降為在市場通常最繁忙、競爭最激烈的銷售季爭先恐後的購房者提供了一個窗口。但圍繞着銀行業動盪以及美聯儲下一步行動的緊張情緒、高企的房價以及許多地區掛牌房源的稀缺可能會抑制交易量。房地美首席經濟學家Sam Khater在公吿中表示，任何想在當下利率波動的情況下入場的買家都可以通過慢慢在多家銀行之間進行挑選而受益，每年可能節省600美元至1,200美元。

4.李彥宏：算力提升到每秒可以完成400億億次浮點運算

3.16 百度創始人李彥宏出席發佈會並進行文心一言產品介紹，他在開場白中表示：百度文心一言“十月懷胎“，終於”一朝分娩”。據瞭解，百度已經連續多日進行持續到凌晨的壓力測試，為了支持文心一言，亞洲目前最大的單體智算中心山西陽泉百度智算中心，已經將算力提升到每秒可以完成400億億次浮點運算，將與百度在江蘇鹽城等地的其他幾座智算中心一起，為“文心一言”提供算力支持。

5.馬斯克再批OpenAI變成營利組織：我當初還捐了1億美元

3.16 在迴應有關OpenAI聯合創始人兼CEO山姆·奧特曼和他的公司不再是“非營利組織，甚至不再是開放的”的調侃時，馬斯克質疑了這一轉變的合法性。馬斯克在推特上寫道：“我仍然很困惑，一個我捐贈了1億美元的非營利組織是如何變成一個市值300億美元的營利性組織的。如果這是合法的，為什麼不是每個人都這麼做呢？”

04 今日前瞻

今日重點關注的財經數據

（1）18:00 歐元區2月CPI年率終值及月率

（2）21:15 美國2月工業產出月率

（3）22:00 美國3月一年期通脹率預期

（4）22:00 美國3月密歇根大學消費者信心指數初值

（5）22:00 美國2月諮商會領先指標月率

（6）待定 經合組織公佈經濟前景展望報吿