美東時間週二（3月7日），美聯儲主席鮑威爾出席參議院銀行委員會的聽證會就半年度貨幣政策報吿發表證詞演講。鮑威爾表示，我們將繼續根據即將發佈的全部數據以及對增長和通脹前景的影響，逐次會議做出決定，如果有必要，美聯儲準備加快加息步伐，最終的利率水平可能會高於預期。
關於通脹，鮑威爾聲稱，自去年中期以來，通脹有所放緩，但仍遠高於聯邦公開市場委員會2%的長期目標。美聯儲的加息正在放緩利率敏感行業的需求。政策發揮全面影響還需要時間。他説：
最新的經濟數據強於預期，這表明最終利率水平可能高於先前預期。如果所有數據表明有必要加快緊縮，我們將準備加快加息步伐。我們的首要重點是利用我們的工具將通脹率降至2%的目標，並保持長期通脹預期的穩定。
關於就業方面，鮑威爾表示，勞動力市場仍然極度緊張；為控制通脹，勞動力市場需要有所軟化；經濟表現已經超過了大多數人對最大就業的估計。從勞動力市場看，經濟衰退還很遠。聯儲將盡其所能在保持最大就業的同時恢復價格穩定，目前這兩項任務沒有衝突，我們不試圖提高失業率，我們正在通過包括職位空缺的一系列渠道來重新調整供求關係。他表示：
恢復價格穩定對於為長期實現最大就業和穩定價格奠定基礎至關重要。歷史記錄強烈警吿不要過早放鬆政策。我們將堅持到底，直到工作完成。
關於貨幣政策，鮑威爾表示，聯邦公開市場委員會繼續收緊貨幣政策立場，在過去一年中將利率提高了4-1/2個百分點。此外，我們正在繼續大幅縮減資產負債表規模的進程。
關於其他經濟數據， 鮑威爾稱，在商品領域依然有供需不匹配的問題。除住房之外的核心服務領域迄今幾乎沒有通貨緊縮的跡象。儘管近幾個月名義工資增長有所放緩，但仍高於2%的通脹率和當前生產力趨勢。強勁的工資增長對工人有利，但前提是不受通貨膨脹的影響。
美聯儲政策制定者去年進行了四次75個基點的大幅加息，然後在去年12月份加息50個基點，今年伊始則放輕了力道，2月會議僅加息25個基點。
自1月初開始，一系列經濟數據都強於預期，其中1月份通脹報吿顯示物價升勢沒有像美聯儲期望的那樣快速放緩，就業數據也保持強勁，這迫使金融市場投資者重新思考美聯儲的利率路徑，並押注美聯儲將在下一次政策會議上提高加息幅度。
對沖基金巨頭Citade創始人兼首席執行官Ken Griffin表示，美國經濟衰退將會到來，高通脹折磨着美國人，美聯儲有必要進一步加息。他還表示，美聯儲在加息方面可以對抗通脹的能力有限，就好像“拿把鈍刀做外科手術”他説，“我們已經為經濟衰退的出現做好鋪墊”。
美聯儲主席鮑威爾週二早些時候在國會聽證會上表示，必要時可能加快升息步伐，利率峯值料高於先前預期。
鮑威爾聽證會後，利率期貨市場預計，3月加息50個基點的機率超過70%，一天前只有約31%。分析人士指出，鮑威爾一方面暗示利率峯值會更高，另一方面稱加息步伐也會提速。
本週三，鮑威爾還將在眾議院金融服務委員會作證。這可能是他在本月21日到22日美聯儲下次議息會議前就利率政策的最後兩次公開表態，也是他能影響市場對聯儲政策預期的最後兩次機會。
以下為美聯儲主席鮑威爾半年度貨幣政策證詞（中文全文）
我和我的同事都清楚地意識到，高通脹正在造成巨大的困難，我們堅決致力於將通脹率恢復到2%的目標。在過去的一年中，我們採取了強有力的行動來收緊貨幣政策的立場。我們已經覆蓋了很多領域，到目前為止，我們的緊縮政策的全部效果尚未顯現。即便如此，我們還有更多的工作要做。我們的政策行動以促進最大就業和穩定價格的雙重任務為指導。沒有價格穩定，經濟對任何人都不起作用。特別是，如果沒有價格穩定，我們將無法實現一個惠及所有人的持續勞動力市場條件。
在轉向貨幣政策之前，我將回顧當前的經濟形勢。
當前經濟形勢與展望
1月份的就業、消費支出、製造業生產和通脹數據部分扭轉了我們一個月前在數據中看到的疲軟趨勢。這種逆轉可能反映了美國大部分地區1月份異常温暖的天氣。儘管如此，逆轉的幅度以及對上一季度的修正表明，通脹壓力高於我們上一次聯邦公開市場委員會（FOMC）會議時的預期。
從更廣泛的角度來看，自去年中期以來，通脹有所放緩，但仍遠高於聯邦公開市場委員會2%的長期目標。隨着能源價格的下降和供應鏈瓶頸的緩解，個人消費支出總額（PCE）價格的12個月變化已從6月的峯值7%放緩至1月的5.4%。
在過去的12個月裏，剔除波動的食品和能源價格的核心PCE通脹率為4.7%。隨着供應鏈瓶頸的緩解和緊縮政策抑制了需求，核心商品部門的通貨膨脹率已經下降。儘管住房服務通脹仍然過高，但最近簽訂的租賃合同中明顯的租金趨平表明，未來一年，這一部分通脹將放緩。
也就是説，除住房之外的核心服務領域迄今幾乎沒有通貨緊縮的跡象，住房佔核心消費者支出的一半以上。為了恢復價格穩定，我們需要看到該行業的通脹率下降，勞動力市場狀況很可能會有所緩和。儘管近幾個月名義工資增長有所放緩，但仍高於2%的通脹率和當前生產力趨勢。強勁的工資增長對工人有利，但前提是不受通貨膨脹的影響。
談到增長，美國經濟去年大幅放緩，實際國內生產總值（GDP）以低於趨勢的速度增長0.9%。儘管本季度消費者支出似乎在穩步增長，但最近的其他指標表明支出和生產增長放緩。住房部門的活動繼續減弱，這在很大程度上反映了較高的抵押貸款利率。較高的利率和較低的產出增長似乎也對企業固定投資造成了壓力。
儘管增長放緩，但勞動力市場仍然極度緊張。1月份的失業率為3.4%，為1969年以來的最低水平。1月份的就業增長仍然非常強勁，而勞動力供應繼續滯後。截至12月底，每個失業人員有1.9個職位空缺，接近去年3月記錄的歷史最高點，而失業保險申請仍接近歷史最低點。
貨幣政策
由於通脹遠高於我們2%的長期目標，勞動力市場仍然極度緊張，聯邦公開市場委員會繼續收緊貨幣政策立場，在過去一年中將利率提高了4-1/2個百分點。我們繼續預計，聯邦基金利率目標範圍內的持續增長將是適當的，以實現貨幣政策的立場，該政策具有足夠的限制性，以使通貨膨脹率隨時間恢復到2%。此外，我們正在繼續大幅縮減資產負債表規模的進程。
我們正在看到我們的政策行動對經濟中利益最敏感的部門的需求產生的影響。然而，要實現貨幣約束的全部效果，特別是對通脹的影響，還需要時間。鑑於貨幣政策的累積緊縮以及貨幣政策對經濟活動和通貨膨脹的影響滯後，委員會在過去兩次會議上放慢了加息速度。我們將繼續逐個會議作出決定，同時考慮到所有傳入數據及其對經濟活動和通脹前景的影響。
儘管近幾個月來通貨膨脹有所緩和，但要使通貨膨脹率降至2%的過程任重道遠，而且可能會很坎坷。正如我所提到的，最新的經濟數據強於預期，這表明最終利率水平可能高於先前預期。如果所有數據表明有必要加快緊縮，我們將準備加快加息步伐。恢復價格穩定可能需要我們在一段時間內保持貨幣政策的限制性立場。
我們的首要重點是利用我們的工具將通脹率降至2%的目標，並保持長期通脹預期的穩定。恢復價格穩定對於為長期實現最大就業和穩定價格奠定基礎至關重要。歷史記錄強烈警吿不要過早放鬆政策。我們將堅持到底，直到工作完成。
總之，我們知道我們的行動影響到全國各地的社區、家庭和企業。我們所做的一切都是為了我們的公共使命。我們美聯儲將盡一切努力實現我們的最大就業和價格穩定目標。
