匯豐控股(00005.HK)公布去年業績後，昨股價下滑近2%，今早股價彈高，盤中曾高見60.85元一度抽高5.6%，半日收報60.45元升近5%。花旗發表報告表示，集團行政總裁及財務總監於分析員會議提供令人具信心的訊息，特別是收入、資產質素及資本回報方面，財務總監重點集中於增長和回報、提高效率、成本和資本紀律，管理層亦更詳細地解釋IFRS 17和交易賬簿融資成本的影響，該行指此或可能意味著現在市場或調升對其中單個位數利預測，而不是該行最初擔心市場會小幅下調盈測。 匯控昨(21日)中午收市後公布去年業績，列賬基準稅前利潤按年跌7%至175.28億美元，接近本網綜合8間券商預測上限的176.86億美元。下跌是由於去年錄得預期信貸損失提撥淨額36億美元，對比上年為錄得撥回淨額9億美元，以及出售法國零售銀行業務相關減值24億美元。期內經調整除稅前利潤按年升近17%至240.1億美元；列賬基準除稅後利潤按年升14%至166.7億美元。 集團去年列賬基準純利按年升18%至148.22億美元，接近本網綜合8間券商預測上限的151.74億美元。派第二次股息每股0.23美元，去年全年每股合共派息0.32美元，高於本網綜合9間券商預測中位數的0.3美元。集團表示，在完成出售加拿大銀行業務的前提下，董事會擬考慮派付每股0.21美元特別股息，作為交易完成所得款項的優先用途。而匯控將今明兩年派息率定為50%，當中無計及主要重大項目，並提前今年5月公布第一季業績時，考慮視乎適當資金水平進行回購，亦擬自今年第一季起恢復派發季息 【盈利勝預期 憧股份回購】 美銀證券表示，重申對匯控「買入」評級及目標價69.53元，該行認為，匯控管理層指引今年淨利息收入最少360億美元，扣除新會計準則影響後為340億美元，差於市場預期的370億美元。但該行認為匯控在指引上一般保守，該行調整對匯控今年淨利息收入預測至365億美元，視匯控仍受惠於利率上升環境。該行料匯控今年上半年進行15億美元回購，預測匯控今年股息為每股51美仙，今年全年向股東回報115億美元。 高盛上調匯控目標價至75港元，維持「買入」評級。該行上調匯控今明兩年非利息收入預測至240億及259億美元。該行預期非利息收入有兩項正面因素，帶來30億美元利好，其中20億美元來自交易賬簿確認的利率上調，10億美元來自保險資產損失在新會計制度下不必列入損益賬。該行預期有關變動推升整體收入，預期今明兩年匯控收入分別按年升10%及5%。該行亦指，匯控去年派息高於預期，促使上調對今年每股派息預測至49美仙，上調對匯控今年股份回購規模預測至20億美元，有關派息及回購估算不計入出售加拿大業務影響。 摩根士丹利表示，上調匯控(00005.HK)目標價至64.4港元，維持「增持」評級。該行指，匯控普通股權一級資本比率處於14%至14.5%範圍，基於全年派息每股32美仙、預測今明兩年五成派息比率及恢復季息、估計首季開始今年30億美元股份回購及出售加拿大業務後明年派息每股21美仙。該行料匯控今年向股東回報市值8%。而美銀證料匯控2023年回購股份15億美元、於2024年進行回購股份40億美元。 ------------------------------------------ 本網最新綜合7間券商對匯控(00005.HK)投資評級及目標價： 券商│投資評級│目標價 高盛│買入│70港元->75港元 中金│中性│69.77港元 美銀證券│買入│69.53港元 瑞銀│買入│67.1港元 摩根大通│增持│66港元 摩根士丹利│增持│59.8港元->64.4港元 海通國際│中性│41.65港元 ------------------------------------------ 下表列出券商對匯控(HSBA.L)在倫敦上市的最新投資評級與目標價： 券商│投資評級│目標價 高盛│中性│745便士->795便士 富瑞│買入│770便士 美銀證券│買入│735便士 瑞銀│買入│700便士 花旗│買入│650便士 摩根士丹利│與大市同步│690便士->683便士 瑞信│中性│585便士 券商│觀點 高盛│非利息收入表現佳，上調目標價 中金│重申結構性盈利提升與估值修復機會 富瑞│盈利勝預期，淨利息收入指引保守 美銀證券│季績強勁，業績指引好壞參半 瑞銀│上季損益表及CET1強勁，經修訂指引大致致符期 摩根大通│去年第四季收入增長及資本管理表現勝預期 摩根士丹利│資本回報加快 花旗│上季經調整除稅前盈利優預期 瑞信│資本水平及股息分派優預期 海通國際│營收利潤超預期，受益於高息差及成本管控