今日，電信運營板塊震盪走強，中國電信一度漲停，截至發稿漲近9%，成交額超33億元，近三個交易日內兩度觸及漲停。中國聯通、中國移動大漲6%。有媒體稱，中國電信已全面佈局大模型技術研發並取得階段性成果，積極關注產業版“ChatGPT”並已具備相關技術研發基礎，初步具備文章續寫、主題寫作、同義句生成、多輪對話和長文本摘要等能力。

消息面上，2月18日，中國電信宣佈其大模型研發已取得階段性成果，積極關注產業版ChatGPT，並已具備相關技術研發基礎。

中國電信價值重估

拉長時間維度來看，近期通信運營板塊漲幅強勢，尤其是中國電信的股價連創新高，領漲該板塊。

1月20日，中國電信一字板漲停，隨後股價連續攀升，截至今日發稿，累計漲幅超30%，在大盤藍籌股中是亮眼的存在。

當時1月19日，中國電信公吿，自2022年1月28日至2023年1月18日，集團累計增持1.14億股A股，穩定股價措施已實施完畢。

得益於近期ChatGPT掀起的一波AIGC熱潮，市場關注的重點已經從終端產品向產業鏈上游的數據處理端，未來AIGC產生的海量數據將帶來爆發式的數據傳輸需求。

國盛證券認為，隨着AIGC在國內加速發展，三大運營商作為中國算力與數據要素的“賣水者”，無論是用自身優質數據進行模型自研，或是將數據提供給第三方進行訓練，運營商在未來都將成為我國“數據要素+AI”商業體系下的核心參與者。

因此，電信運營商在上週的表現也很亮眼，2月16日，中國電信盤中觸及漲停，收漲超8%，當日該股獲融資淨買入2.98億元，兩市排名第1。

 同時，2月15日，在第二屆千兆城市高峯論壇上，中國電信副總經理李峻表示，截至目前中國電信光網已覆蓋全國345座城市，超5億用户單元以及40萬行政村，5G共建共享SA網絡已覆蓋全國300餘座城市。

事實上，進入2023年以來，三大運營商在國資雲估值重構的主線下，企業價值被市場持續發掘，股價持續攀升。在國資委強調中央企業“一利五率”目標為“一增一穩四提升”之後，三大運營商作為核心優質中央企業，經營質量有望持續提升。

另外，近期通信運營板塊的大幅走強也跟市場風格的轉換有關。市場在過去一段時間對於基本面的搶跑交易已經完全price in，獲利盤的兑現需求不斷旺盛，低估值、高股息，必選消費屬性強的電信運營商開始獲得資金青睞。

2月16日，中國電信相關人士表示，漲停原因是多方面的，第一，會加大派息，今年派息將達到70%，這對個人投資者是有利；第二，前段時間看到機構在慢慢增持；三，電信有傳統業務和新興業務，新興業務勢頭增長很不錯，去年雲業務翻番，今年有望繼續翻番。

大行怎麼看?

野村發佈研究報吿稱，雖然去年受疫情等不利因素影響電信行業，但該行預計，三大電信商包括中國移動(00941)、中國電信(00728)及中國聯通(00762)，其基本面均有穩定增長，並受惠於核心業務均有穩定增長以及新興行業的強勁表現。該行預測，行業在今明年的服務業務收入同比升7.7%及7.2%，盈利增長則同比升10.2%及8.7%。

1月31日，瑞銀髮表報吿指，電訊股基本面及指引自去年底以來沒有改變，近期股價上升是由於企業業務推動市場的估值重估。 該行認為中電信(0728.HK)在該業務的利潤應高於同業，加上其IaaS公用雲市場佔有高於同行，在內地排名第三，僅次於阿里雲和華為。該行視中電信H股為首選，估計其今年股息收益率達8%，頗具吸引力。

高盛發表報吿，維持中電信(0728.HK)“買入”評級，目標價由4港元上調至4.2港元，認為中國對國家雲計算和數據交易的推動將成為關鍵催化劑。高盛指，由於企業和工業領域如數據中心、雲計算強勁的增長前景，加上穩定的自由現金流，以及派息率提升(高達70%以上)，料今年股息回報達8%，接近歷史高點.