花旗發表研究報告指，所覆蓋的內地物管股去年核心盈利平均下跌19%，當中主要由於應收賬款或商譽減值、額外防疫開支及增值服務業務中斷等影響，其中民企在新增管理建築面積、成本分攤等資源方面受關聯方支持減少，亦為經營帶來阻礙，預期毛利率及淨利潤率將按年下跌3及4.5個百分點。 該行預測行業自由現金流水平將見底，跌至利潤的約30%至50%，惟第四季回款少於於預期，相信所覆蓋的內地物管股派息比率將進一步下降至25%。 花旗列中海物業(02669.HK)、華潤萬象(01209.HK)及保利物業(06049.HK)為首選，指出該等公司業績較穩健且符合市場預期；另外長遠看好萬物雲(02602.HK)，指出公司雖然盈利遜於預期，但經營狀況良好。至於寶龍商業(09909.HK)、綠城服務(02869.HK)、碧桂園服務(06098.HK)、遠洋服務(06677.HK)及雅生活服務(03319.HK)等去年業績預期將較差。 該行認為行業變革趨勢不能避免，但當中可挑選增長股份作投資，對2023年發展保持樂觀，雖然盈警潮後股價將面臨壓力，不過長遠而言預期內地物業管理行業將可實現增長。