國泰君安發表報告指，港股經歷兔年「開門紅」後，近期受內外因素共同影響而出現明顯調整。恆指2.2萬點是短期市場的心理關口，在缺乏催化的情形下沖破站穩較難，港股或圍繞這個位置附近進行盤整消化，以結構性行情為主。中美關係方面，暫不構成系統性風險，即使再度反覆，從歷史經驗來看，沖擊幅度約5至10%，2萬點附近或是底部區域；前期上漲較快導致的技術性調整不構成中期趨勢的賣點。 該行認為，國內經濟修復的趨勢延續，後續將帶動港股企業盈利出現明顯上修，同時海外流動性復甦交易仍在進行中，指數估值有望修復至去年初時的水平。催化劑是國內社融放量以及海外美聯儲政策轉向，時點可能在二季度前後。 報告又指，現階段建議關注汽車、消費電子等可選消費品種，其估值不貴，計入樂觀預期不足，仍然處在窪地，建議投資者積極關注。至於地產鏈逆境反轉策略。地產供給端「三箭齊發」，期待未來需求端政策。建議關注地產、金融、材料等行業。海外流動性反轉策略。 另外，由於今年美國通脹趨勢性下行，流動性反轉交易已提前啟動，目前仍在進行中。該行關注與美債更為敏感性行業，如港股創新藥、半導體、黃金等品種。